金融服务公司NYDIG 表示，比特币近期与美国科技股同步上涨，主要反映的是共同受到宏观环境影响，而非两者之间出现结构性趋同。
比特币与科技股连动？
NYDIG 研究主管Greg Cipolaro 在周五发布的报告中指出，过去一周比特币与美国科技股一同上涨，让部分市场人士认为比特币正在成为科技产业的「代理资产」。但他认为，这种说法被过度解读。他表示：
「虽然两者的价格走势在图表上看起来非常接近，但认为比特币与科技股已出现结构性趋同，或共同暴露于人工智慧、量子计算等主题的观点，其实被夸大了。」
Cipolaro 认为，两者同步上涨更可能反映当前宏观环境下的共同风险敞口。具体而言，比特币与科技股都属于对流动性与利率变化高度敏感的长期资产，因此在同样的市场条件下出现相似走势。
比特币价格仍主要由自身因素驱动
数据显示，自今年10 月初比特币创下12.6 万美元历史新高以来，比特币与科技股的90 天滚动相关性确实有所上升。
然而Cipolaro 指出，比特币与标普500 指数与纳斯达克指数的相关性也同样上升，这意味着这种变化并非只发生在科技股上。
更重要的是，即使考虑到与股票市场的相关性，比特币的大部分价格波动仍无法由股市解释。
他指出，从统计角度来看，只有约四分之一的比特币价格变动能由股市相关性解释，而至少75% 的波动来自传统股票市场之外的因素。
比特币仍未被视为「黄金式避险资产」
Cipolaro 也指出，目前市场并未将比特币定价为对冲宏观经济风险的资产，这也解释了为何市场长期以来对比特币未能像黄金一样在动荡时上涨感到失望。
他表示，投资者目前更倾向于沿着风险曲线（risk curve）配置资产，而不是基于比特币作为独立货币资产的投资逻辑进行配置。
尽管如此，Cipolaro 强调，比特币仍然具有独特的市场结构与经济驱动因素，例如链上活动、用户采用情况，以及监管与政策发展等，这些因素使其与其他资产类别有所不同。
他表示：「这种差异性支持比特币在投资组合中作为分散风险工具的角色。虽然目前与股票市场的相关性有所上升，但仍不足以决定比特币的长期回报。」
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