UI UX 设计协作软件公司Figma Inc. 预计于7 月30 日进行公开募股（IPO）， Figma 将采用少见的「拍卖定价」模式，试图在科技股热度回温之际，推高上市的股价。根据知情人士透露，Figma此次IPO 筹资目标高达10.3 亿美元。

这家总部位于旧金山的科技新创公司，要求潜在投资人提交「最佳上市价」，明确标示愿意购买的股票数量与价格，而非传统的订价方式。这类拍卖模式在疫情期间曾被DoorDash、Airbnb 等企业采用。 Figma 此次再度用此手法操作，显示出对产品的强烈信心。

根据佛罗里达大学金融学教授Jay Ritter 提供的数据，昔日采用拍卖定价模式的Unity、ACV Auctions、Marqeta 等公司后续表现不如预期，显示此模式并非万灵丹。

无论结果如何，Figma 此次上市无疑为沉寂已久的科技新创IPO 市场注入话题。随着7 月底预定IPO 时间将近，全球投资人关注这家设计界独角兽能否顺利拍卖出一个好价格。以下纯市场观测，非任何投资建议。

拍卖定价式IPO 策略是什么

哥伦比亚商学院副教授、前巴克莱银行全球股权资本市场主管David Erickson 表示Figma 想证明自己是支热门交易股票，鼓励合适的投资者为其买单，而目前他们是唯一这样做的公司。

相较于传统的IPO 配售模式，拍卖定价理论上可以更准确反映市场对公司估值的真实看法，减少配售过度造成的价格扭曲。这种做法也有机会让公司在上市当日后的股价波动中获得更多主动权。

类似策略也曾在2024 年6 月为稳定币发行商Circle 带来惊人表现，其股价在首日即大涨168.5 %，目前已远高于IPO 价格的五倍。

力拼超赶Adobe 当年200 亿美元估值

Figma 采用拍卖模式，除了希望精准掌握市场定价，亦有机会接近Adobe Inc. 在2022 年提出的200 亿美元估值。尽管该交易最终因监管审查而破局，但也成为Figma 估值的重要参考点。根据彭博社报导，此次IPO 由摩根士丹利、高盛、艾伦公司与摩根大通共同承销，预计将是美国新创科技上最受瞩目的新股之一。

Figma 介绍

Figma 成立于2012 年，由Dylan Field 与Evan Wallace 共同创办，总部位于美国旧金山。公司打造云端设计平台，是业界首款支援多人即时协作的UI/UX 设计工具，彻底改变了设计师、工程师与产品经理间的工作流程。 Figma 将设计从孤军作业推向与团队共创互助沟通，重塑了产品设计与开发的现代节奏。

在COVID-19 疫情期间，Figma 使用率大幅提升，成为全球远距工作与数字产品开发的首选工具之一。如今，Figma 的用户涵盖Google、Netflix、Spotify 等国际企业，已成为设计与技术团队日常不可或缺的协作平台。

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