联准会启动支付帐户原型征询，为加密与金融科技提供分级接入管道，在创新弹性与系统安全之间寻求新平衡。

支付帐户原型正式启动征询，联准会寻求平衡创新与系统安全

美国联准会（Fed）于上周五（12/19）正式踏出了极具指标性的一步，宣布就一项名为「支付帐户」（Payment Accounts）的原型构想展开为期45 天的公众征询。

这项在内部被非正式地称为「精简版主帐户」（Skinny Master Accounts）的计划，旨在为符合条件但未具备完整银行权限的金融机构，提供一种有限度的央行支付服务接入管道。

联准会在一份官方备忘录中明确指出，此构想的初衷是回应日益增加的企业请求，让依赖新兴技术的金融服务商能够更直接地利用联准会的支付轨道，执行清算与结算业务，而无须像申请传统主帐户那样，必须跨越极高且繁琐的合规门槛。

这项提案的主要倡导者、联准会理事克里斯多福・沃勒（Christopher Waller）表示，设立支付帐户是一个关键的起点，能确保联准会在支付方式演进的过程中保持灵敏度。

沃勒指出，新兴的金融技术正在重新塑造资金流动的样貌，联准会必须提供更具弹性的工具来支持这些负责任的创新，同时不损及整体支付系统的安全与效率。

根据计划，这类帐户将主要服务于那些法律上有权开立帐户，但营运模式主要集中于结算而非传统存贷款业务的机构。如果该计划进展顺利，预计最快将在2026 年第四季正式投入运作，为美国的数位资产与支付创新产业开启一扇新的大门。

从主帐户之争到分级管理，加密银行长年的合规困局见曙光

长期以来，「主帐户」（Master Accounts）一直是加密货币企业与联准会之间冲突最激烈的产业。主帐户被视为金融机构与联准会支付轨道的直接通道，拥有该帐户的机构可以直接接入Fedwire 或FedNow 等系统，实现接近即时的资金转帐与结算。

对于加密货币银行而言，若没有主帐户，它们必须仰赖具备该帐户的传统银行作为「合作银行」，这不仅增加了中间成本，还可能随时因传统银行的风险偏好改变而面临「去银行化」（debanking）的风险。怀俄明州的Custodia Bank 此前便因申请主帐户被拒而与联准会展开了长达数年的司法大战，直到2025 年10 月底，第十巡回上诉法院仍裁定联准会拥有是否授予帐户的「自由裁量权」，令加密业界深感沮丧。

然而，沃勒提出的「支付帐户」概念，似乎为这场僵局提供了一个折衷的「分级管理」方案。

沃勒曾以奥运奖牌作为比喻：如果像全服务银行、受FDIC 保障且受到全面监管的传统机构获得的是「金牌」主帐户，那么那些风险层级较高、营运范围较窄的创新型银行，则有机会获得「银牌」或「铜牌」的支付帐户。

虽然这类帐户的功能不比主帐户完善，但对于追求结算效率与法规确定性的加密机构来说，这无疑是摆脱对第三方银行过度依赖的重要一步。这不仅能加速资金的入金与出金流程，更有助于将美国留在支付创新的领先地位。

联准会帐户类型功能对比表

精简版权限的技术细节，受限的功能与严格的资金管理

尽管支付帐户被视为一种「捷径」，但其功能与传统主帐户相比有着显著的限制，这也是联准会用以管控风险的核心手段。根据联准会公布的技术细节，支付帐户仅能用于「清算与结算机构自身的支付活动」，明确排除了经营代收代付（Correspondent Banking）等高复杂度的服务。更重要的是，支付帐户在资金运用上将受到以下四大严苛限制：

• 不支付准备金利息： 存放在联准会帐户内的资金将无法获得利息收入。
• 无当座透支权限： 帐户余额一旦归零，所有支付请求将立即被系统拒绝，无法获得联准会提供的日间信贷支援。
• 设置余额上限： 为了防止帐户余额过大影响联准会的资产负债表管理，可能对单一帐户设置最高的持有总额。
• 严格的报告要求： 帐户持有者可能需要遵守更频繁且详尽的营运报告机制。

这些设计反映了联准会内部的保守思维，即在不扩大信用风险的前提下提供支付连结。然而，并非所有决策者都对此方案感到放心。目前联准会内部由民主党任命的副主席麦可・巴尔（Michael Barr）便对此表达了反对意见。

巴尔指出，目前的征询文件中，针对那些不受联准会直接监督的机构（例如部分州特许的加密银行），在防范洗钱（AML）与打击资助恐怖主义（CTF）的保护措施上不够具体。

他担心一旦这些帐户被「恶意行为者」利用，可能会对美国整体的金融安全体系造成难以弥补的漏洞。这场联准会内部的路线之争，也将成为未来45 天公众征询期的讨论核心。

政治风向与业界期待，川普政府时代的支付体系重塑

这项政策的推出，也与美国政坛的权力移转有着微妙的关联。随着川普（Donald Trump）第二任期的到来，华盛顿对于数位资产与金融科技的态度出现了显著的转向。沃勒本人被视为接替现任主席杰洛姆・鲍尔（Jerome Powell）的热门人选之一，他在近期一系列表态中，积极展现与新政府「重商与创新」议程的契合。

支持加密货币的共和党籍参议员辛西娅・鲁米斯（Cynthia Lummis）便在社群媒体上公开赞扬联准会的这项行动，称其为「迈向拨乱反正的一大步」，并强调这将使美国的支付系统更快速、更便宜且更安全。

加密货币产业对此也表现出谨慎的乐观。 Anchorage Digital Bank 的营运长Rachel Anderika 指出，直接接入联准会的支付轨道将释放加密企业扩充功能规模所需的效率，并消除长期以来的不确定性。

对于正在积极申请国家信托银行执照的稳定币发行商而言，支付帐户若能落地，将使其能直接清算美元资产，这对提升稳定币的透明度与信任感具有重大意义。尽管巴尔等人仍对安全防护存有疑虑，但在川普政府持续清理传统与加密经济之间障碍的大趋势下，联准会支付体系的「开门政策」似乎已是箭在弦上。

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