俄罗斯整顿加密诈骗：2025年上半年金字塔式骗局骤减35%

根据俄罗斯央行最新发布的2025 年上半年监管报告，非法金融活动整体数量明显下降，却显示出更强烈的「币圈渗透」趋势。数据揭示一个关键现象：虽然金融金字塔式骗局案件减少，但涉及加密货币的比例却创下新高。当监管升级、诈骗手法数位化，市场风险并未消失，而是换上了更隐蔽的面貌。

非法金融活动整体下降，加密渗透率却攀升

根据Bank of Russia 公布的统计，2025 年上半年共识别出7,087 个具非法金融活动特征的主体，较2024 年同期的9,027 个减少约21.5%。表面来看，俄罗斯金融市场的整顿已见成效。

然而，若进一步拆解违规类型，会发现加密货币相关诈骗仍是重灾区。

2025 年上半年共发现3,562 个金融金字塔式骗局案件，较去年同期减少约35%。但值得警惕的是，其中高达84% 涉及加密货币或数位资产投资，而2024 年该比例为77%。换言之，案件数下降的同时，币圈元素在诈骗中的渗透率却持续攀升。

这代表诈骗者已将加密货币视为最具吸引力的叙事工具，利用市场对区块链与数位资产的兴趣进行包装。

央行指出，多数金融金字塔式骗局计画已完全转向线上运作。 3,519 个案件透过网站、社群平台与即时通讯软体推广，其中大量使用Telegram 频道与社群帐号进行宣传。

诈骗者惯用话术包括「AI 量化交易」、「区块链挖矿红利」、「海外加密基金」等热门关键字，以高收益承诺吸引用户入场。这些案件往往缺乏实际投资标的，或所谓的链上操作根本不存在。

在操作模式上，「小额获利诱饵」成为常见策略。受害者初期投资后，可提取少量「盈利」，营造平台真实可靠的假象。一旦投资人加码，甚至透过贷款投入更多资金，平台便以缴纳保证金、手续费或风控审查为由拒绝出金，最终资金消失。

这类模式在结构上与部分去中心化金融（DeFi）诈骗相似，但实际上并未进行真正的链上交易，只是以科技语言作为掩护。

与金字塔式骗局案件下降形成对比的是，非法证券市场从业者数量出现上升。

2025 年上半年，央行识别出2,183 个未经授权从事证券或高杠杆交易业务的主体，较2024 年的1,936 个增加约13%。其中相当比例涉及虚构加密交易平台，或假冒持有海外数位资产牌照，向投资人承诺稳定收益。

这些平台通常标榜「国际监管」、「欧洲牌照」或「离岸合法注册」，但实际并无合规资格。当市场波动加剧，投资人往往在无法出金时才意识到风险。

非法贷款活动亦与加密市场产生灰色交集。 2025 年上半年共发现1,118 个非法放贷主体，较去年的1,531 个下降约27%。部分业者以加密资产作为质押噱头，宣称可快速放款，实际却收取高额利息，甚至直接侵吞抵押资产。

监管机构已将137 个以房产或其他资产抵押为名的高风险案例移交执法部门，显示对此类模式的高度警惕。

值得注意的是，2025 年俄罗斯央行首次将「非法募集投资」列为独立统计类别，上半年共识别189 个相关主体。这些案件通常承诺40% 至60% 的年化收益，并将加密货币包装为全球化资产配置工具，吸引投资人投入50 万至100 万卢布的初始资金。

面对诈骗模式数位化与技术化趋势，俄罗斯央行加强科技监管与跨机构合作。

官方已建立并每日更新非法金融主体名单，整合至KYC（认识你的客户）监管系统。同时与银行共享支付工具数据，上半年已对超过1,300 个支付帐户采取限制措施，以阻断非法资金流动。

执法层面，2025 年上半年共启动超过440 起行政案件，采取650 多项其他执法行动，并限制访问超过21,500 个非法金融网站，较2024 年增加约30%。其中与加密投资相关网站比例显著提高。

整体而言，俄罗斯金融市场的非法活动数量虽下降，但加密货币依然是诈骗者最偏好的包装工具。监管压力正在压缩违规平台生存空间，但诈骗手法也随之升级，转向更隐蔽、更数位化的操作模式。

这份报告释放两个明确讯号：第一，加密货币本身并非诈骗，但「保证高收益」几乎必然伴随极高风险；第二，监管强度与透明度正成为市场发展的核心变数。

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