美国券商Robinhood Markets 发布了第一季财报，其核心营收虽然呈现稳定增长，但营业支出的显着增加引发了市场关注。为配合美国联邦政府的「川普帐户」儿童储蓄计划，Robinhood 预计需额外投入1亿美元的初期资金。 Robinhood (HOOD) 股价盘大跌近10%，今年迄今已下跌三成。

Robinhood 财务表现与加密货币业务的挑战

根据第一季财报，Robinhood 整体营收年增15%至10.7亿美元，显示线上经纪业务维持稳健。

但加密货币板块目前正面临市场逆风，第一季相关营收降至1.34亿美元，年减47%，且原生平台名目交易量亦萎缩48%，反映出散户交易热度降温。然而，并购Bitstamp 的效益提供了营运缓冲，其额外贡献的420亿美元交易量，使整体加密交易量维持在660亿美元。

「川普帐户」专案将投入一亿美元的资本支出

然而，市场关注焦点转向成本端，Robinhood 第一季营业支出显着攀升18%，超越了营收的成长速度。报告说明支出主要来自于行销费用和相关收购费用。

此外，Robinhood 与纽约梅隆银行（BNY Mellon）共同获选，为川普总统推动普发新生儿1000 美元的川普帐户(Trump Accounts) 提供经纪与信托服务。针对此专案，Robinhood 预告将额外投入高达1亿美元的资本支出（Capital Expenditure）。公司声明指出，该政府合约采用「成本加成定价法」（Cost-Plus Pricing），预期长期营收将能涵盖支出。然而，短期内高达1亿美元的资金流出，仍实质上增加了公司的流动性需求与资本配置的挑战。

Robinhood (HOOD) 股价盘大跌近10%，今年迄今已下跌三成。

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