加密货币交易所Gemini 近期因IPO 引发市场关注。该交易所计划登陆美国股市，在纳斯达克全球精选市场进行IPO。根据其9 月2 日向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，Gemini 将以每股17 至19 美元的价格发行1,660 万股股票，由高盛和花旗集团领投。

随着对Gemini IPO 的议论不断升温，不少投资者好奇：Gemini IPO 估值多少？该加密平台能否复制 Circle IPO 的表现。

本文将对Gemini 公司进行分析，了解Gemini 是做什么的？并对其IPO 可能的股价及未来价格进行分析预测。

Gemini 是做什么的？

Gemini（正式名称为Gemini Trust Co., LLC）是一家虚拟货币交易所和托管机构，允许用户买卖和储存加密货币。该公司由文克莱沃斯兄弟卡梅隆(Cameron) 和泰勒(Tyler) 于2014 年创立，总部位于纽约市。 「Gemini」一词源自于拉丁文中「双胞胎」的意思，以纪念两位创始人。

Gemini 允许用户买卖和交易超过150 种不同的加密货币，包括比特币和以太坊等。它不仅仅是一个交易平台，更致力于彻底改变用户与数位金融的互动方式，提供网站和行动应用程序，方便用户访问。

Gemini 的一大特色是其对安全性、合规性和提供一流数位资产托管服务的承诺。平台的透明度和对法规的严格遵守提升了其在加密货币领域的声誉。

另外，该交易所还拥有自己的货币——Gemini Dollar。与大多数加密货币不同，Gemini Dollar 是一种与美元挂钩的「稳定币」。

Gemini 启动IPO

Gemini 交易所已正式启动首次公开募股（IPO）。

根据该公司于9 月2 日向美国证券交易委员会提交的文件，Gemini 计划将其A 类普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代号为「GEMI」。该公司将发行1,667 万股股票，每股价格介于17 美元至19 美元之间。

高盛、花旗集团、摩根士丹利和Cantor 牵头承销团，其他一些投资银行也参与其中。 Gemini 将授予承销商30 天的认购权，允许其以IPO 价格从该公司额外购买最多240 万股股票，并从出售股东手中购买103,652 股股票。

Gemini 表示，如果发行价处于发行区间的中间价，它将从此次发行中获得约2.723 亿美元的净收益，如果行使超额配售选择权，则将获得约3.13 亿美元的净收益。

Gemini 的IPO 计划遵循了最近的监管决议。今年早些时候，美国证券交易委员会结束了对该公司的调查。此外，它还与商品期货交易委员会达成了500 万美元的和解诉讼，为其公开市场上市扫清了重大障碍。

如果此次IPO 顺利，将Gemini 其成为继Coinbase 和Bullish之后，第三家在美国上市的加密货币交易所。

Gemini 财务及营收表现

Gemini 的营收来源多元化，不仅仅依赖于交易手续费，还包括：

• 交易手续费：这是其最主要的收入来源。
• 信用卡换汇手续费（Interchange Fees）：占总营收的12.6%。
• 质押服务（Staking）：公司保留15% 的质押奖励作为收入，占总营收的8.4%。
• 合格托管服务（Qualified Custody）：按每年40 个基点（basis points）收费，占总营收的5.4%。
• 利息收入：来自客户的美元存款和GUSD 稳定币储备，占总营收的7.7%。

根据Gemini 最新的IPO 申请文件，其财务及营收表现如下：

• 2024 年营收： Gemini 在2024 年的总营收为1.422 亿美元，高于2023 年的9,810 万美元。这反映了去年加密货币市场回升带动了更高的交易活动。
• 2025 年上半年营收： 2025 年上半年的营收为6,860 万美元，较2024 年同期的7,430 万美元有所下滑。尽管如此，Gemini 在此期间的机构交易量增长了60%，达到215 亿美元，而散户交易量则维持平稳。
• 持续亏损：公司的亏损正在扩大。 2025 年上半年净亏损为2.825 亿美元，远高于2024 年同期的4,140 万美元。 2024 年全年净亏损为1.585 亿美元。

总体来看，Gemini 虽然在2024 年营收有所增长，且营收来源多元，但其持续扩大的亏损是目前最主要的财务挑战。公司正寄望透过IPO 筹集资金，以进一步发展并应对激烈的市场竞争。

Gemini IPO 估值多少？

根据IPO 申请文件，Gemini 计划透过首次公开募股（IPO）寻求约22 亿美元的估值。该公司预计发行1,667 万股，每股定价介于17 至19 美元之间，目标募资金额最高可达3.17 亿美元。

分析师指出，在近期几家加密货币公司（如稳定币发行商Circle和加密交易所Bullish）成功上市后，当前的市场环境对加密相关企业的IPO 相当有利。这表明投资者对数位资产领域的兴趣正在回升。

与行业巨头Coinbase 相比，Gemini 的规模较小。不过，其IPO 仍被视为加密交易所进入传统资本市场的重要里程碑。

需要注意的是，公司的持续亏损是仍是其IPO 估值面临的主要挑战之一。

尽管2024 年营收有所增长，但Gemini 仍面临巨额亏损。 2025 年上半年净亏损高达2.825 亿美元，这一点被认为是其财务表现中的主要弱点。另外，尽管公司已解决了与美国证券交易委员会（SEC）和纽约金融服务局（NYDFS）的法律纠纷，但这段历史仍可能影响部分投资者的信心。

Gemini IPO 股价预测

Gemini 计画以每股17–19 美元的区间公开发行，整体估值约落在21–22 亿美元。虽然目前公司仍处于亏损状态，但随着欧盟MiCA 牌照落地，以及机构投资人对合规平台的兴趣增加，市场对Gemini 的潜力依然保持高度关注。

同时，近期Bullish（BLSH）在IPO 首日股价强劲上涨，给市场带来了参考范例。纽交所数据显示，Bullish 和Circle 在过去90 天内跻身美国IPO 筹资前十名。

那么，Gemini IPO 后股价可能达到多少美元呢？

在2025 年，Gemini 股价区间以IPO 定价（$17–$19）为基准，若市场热度延续，收盘价有机会冲至30 美元以上，但若市场偏冷，可能仅在承销价附近盘整。

假如欧洲业务逐步放量、诉讼风险钝化，Gemini 2026 年股价有望站上$28–$45 区间；但若基本面改善有限，价格也可能回到$16–$20。

在加密资产渗透率持续提升的乐观情境下，2030 年Gemini 股价有望突破$95；若增长停滞，则可能维持在$25–$55 区间。

不过，由于Gemini 财报仍处于亏损阶段，投资人需要更审慎地看待其短期表现。

以上为研究性推估，不是投资建议。在做出任何投资决策前，请务必仔细阅读Gemini 的IPO 招股说明书，并咨询专业的财务顾问。

如何参与Gemini IPO？

目前，散户投资者通常无法直接参与像Gemini 这样的大型IPO。不过，您仍然有几种间接参与的方式：

1、透过券商参与

许多大型券商（如富达Fidelity、嘉信理财Charles Schwab 等）会与投资银行合作，为其高净值客户或活跃交易者提供IPO 股票的认购权。如果您在这些券商有帐户，可以向他们查询是否有IPO 股票分配的机会。

前提条件：通常这需要您满足一定的资产门槛或交易量要求。

2、在上市首日购买

这是最常见的方式。在Gemini (GEMI) 股票于那斯达克（Nasdaq）正式上市后，您就可以像买卖任何其他股票一样，透过您的证券帐户在公开市场上购买它。

• 优点：这种方式最简单，不需要满足任何特殊条件。
• 缺点：上市首日股价通常波动剧烈，可能会有大幅溢价。

常见问题FAQ

Q：Gemini IPO 的承销价是多少？

A：Gemini 拟定的承销区间为每股17–19 美元，对应估值约21–22 亿美元。

Q：Gemini IPO 首日股价可能表现如何？

A：参考过去加密交易所IPO（如Bullish 首日上涨逾80%），Gemini 首日合理波动区间可能在20–34 美元，具体取决于投资人热情与市场情绪。

Q：中期（1–2 年）Gemini 股价可能落在哪里？

A：若欧盟MiCA 带来合规利多、诉讼风险降低且营收改善，股价有望达28–45 美元；若基本面没有明显改善，可能维持在16–20 美元。

Q：长期（2030 年）Gemini 股价有可能达到多少？

A：在加密资产持续普及与合规环境清晰的乐观情境下，股价上看95 美元；保守情境则在25–55 美元之间。

总结

Gemini IPO 以每股17–19 美元发行，首日股价合理区间约落在20–34 美元。中期若欧盟MiCA 法规推动业务拓展、诉讼风险降低，股价有望挑战28–45 美元；长期乐观情境则可能突破95 美元。摩根士丹利分析师指出，若Gemini 能改善获利能力并巩固合规优势，其成长潜力或将优于传统交易所。

以上就是关于Gemini IPO 股价预测的所有内容了。

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