去年11月，加密货币市场达到接近3万亿美元的峰值，然后突然逆转，经济的不确定性导致许多投资者卸下风险资产。

不幸的是，高风险的赌注并不限于零售交易者。加密货币贷款机构Celsius经常对比特币（BTC 3.47%）和以太坊存款支付两位数的利息，然后将这些资产借给其他实体以赚取回报。6月中旬，随着加密货币市场的暴跌，Celsius冻结了提款，在一个已经不稳定的环境中放大了恐惧。

此外，加密货币行业仍在感受Terra区块链崩溃带来的余震，这一事件抹去了600亿美元价值，使曾经受人尊敬的生态系统一文不值。曾大量投资于Luna的加密货币对冲公司Three Arrows Capital最近因未能偿还贷款而被勒令清算资产。其债权人之一，即加密货币经纪商Voyager Digital最近暂停了交易和提款，原因是Three Arrows的违约加剧了流动性问题。

这种多米诺骨牌效应仍在进行中，但加密货币市场已经从高位下跌了71%，使2万亿美元化为乌有。加密货币崩溃还会持续多久？

加密货币寒冬的简史

在2013年之前，比特币始终占加密货币市场的95%以上，这意味着第一次加密货币的冬天可以更准确地称为比特币的冬天。不管怎么说，投资者可以通过研究这些事件学到一些东西。

第一次大崩溃开始于2011年6月。大约是162天后，比特币在2011年11月触底前损失了93%的价值。但比特币直到2013年3月才创下新高，大约是衰退开始后的631天。

第二次大崩溃开始于2013年12月。大约406天后，加密货币市场在2015年1月触底前损失了81%的价值。但市场直到2016年12月才创下新高，大约是在低迷开始后的1114天。

第三次大崩盘开始于2018年1月。那时，几十个代币已经普及，所以这个事件关联性最大。大约是342天之后，在2018年12月触底之前，加密货币市场下跌了88%。但市场直到2021年1月才创下新高，大约是在跌势开始后的1091天。

这可能需要一段时间

当你研究这三个加密货币的冬天时，平均见底时间为303天，平均跌幅为87%，平均达到新高时间为945天。

为了了解情况，加密货币市场最后一次见顶是在2021年11月10日，也就是本文写作时的235天前。因此，如果目前的加密货币崩溃恰好与平均水平一致，我们距离底部还有68天，距离新高还有710天。当然，每次低迷都是由不同的情况产生的，而且不可能准确预测任何市场崩溃的结束。

加密货币是一个相对较新的资产类别，意味着投资者必须在未知的水域航行。不能保证加密货币市场将永远复苏，但对于希望在低迷时期抓住机会的风险承受能力强的投资者来说，比特币和以太币有一个令人信服的投资理论作支撑。

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