Bernstein点名四档加密货币与Fintech概念股：2026年逢低买入

投资公司Bernstein 分析师Gautam Chhugani 最新发布的2026 年加密市场展望指出，当前的修正更像是中期整理，而非市场转熊，不仅上修比特币长期目标价至15 万美元，也点名多档与加密货币与金融科技概念股，认为2026 年将迎来代币化超级周期驱动的新一轮上涨动能。

回顾比特币2025 年疲弱收官，Bernstein 强调已触底

Chhugani 团队在报告中回顾，比特币在2025 年初曾因川普上台的监管转向利多，一度触及10.4 万美元，但随后因关税战回落至7 万美元区间。尽管下半年再度反弹并创下年度新高12.6 万美元，但全年仍以高位震荡、微跌作收。

来源：Coingecko

Bernstein 认为，基于减半周期失效、机构参与度增加与金融基础设施持续成熟，比特币将于2026 年重拾涨势：「11 月底的8 万美元已经是底部。」

我们将比特币2026 年目标价订为15 万美元，2027 年上看20 万美元。

在加密货币概念股方面，Bernstein 指出，过去一年市场表现出现明显分化。以大量持有比特币的储备公司(DAT) 来说，虽因资产净值溢价(mNAV) 下滑而承压，但其股价溢价仍高度连动比特币走势，未来将随币价回升而修复。

举例而言，微策略(Strategy) 股价( MSTR ) 已从2024 年8 月高点暴跌超过60%、官方共告mNAV贴近1.01，凸显投资人对其企业财务模式可持续性日益增长的疑虑。

Saylortracker数据显示，稀释后mNAV 仅有0.87

Chhugani 强调，该数字将随着比特币价格一同回升，短期的股价回落反而为长期投资者提供了重新进场的空间。

Chhugani 在报告中更特别点名四家公司，包括Robinhood (HOOD)、Coinbase (COIN)、Figure (FIGR)和Circle (CRCL)，并将其列为代币化趋势的首选标的。

首先是提供加密货币与代币化资产交易的平台HOOD 与COIN，他预测将持续受惠于散户与机构需求回温；稳定币发行商CRCL 则被视为链上金融的关键载体；而专注于区块链金融解决方案的FIGR，则被视为传统金融整合链上技术的首要合作伙伴。

Bernstein 认为2026 年最核心的叙事将聚焦于「代币化」浪潮。报告预估稳定币总供给将年增逾五成，规模上看4,200 亿美元，并由Block、Revolut 和 PayPal 等大型金融科技公司持续推动应用落地。

同时，RWA 代币化规模预期将翻倍成长，股票代币化占链上资产比重也将大幅提升。随着效率与成本优势逐渐明朗，全球银行将加速推出自有代币化平台，以应对新型金融基础设施的竞争压力。

除此之外，Bernstein 也看好预测市场的成长潜力，点名包括Kalshi、Polymarket、Robinhood 和Coinbase 等市场规模将在2026 年翻倍，并为交易平台与做市商创造可观收入。

尽管该领域仍面临各州与监管机构的审视，但随着合规框架逐步明朗，预测市场也终将走向大众。

整体来看，Bernstein 的2026 年展望描绘出一个由稳定币、代币化资产与新型金融科技平台共同推动的成长蓝图。在市场高位修正与情绪降温之际，上述标的或许值得投资人提前规划、长期布局。

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