不甩美股AI 泡沫疑虑，韩国KOPSI 指数今日来到6,135 点再创新高。根据彭博社周二汇总的数据显示，韩国股市受惠于全球人工智能产业的扩张，总市值已攀升至3.76兆美元。此数字正式超越法国的3.69兆美元，使韩国跃升为全球第九大股票市场。这项板块转变凸显了科技产业在全球资本市场中权重提升的趋势，以及韩国在晶片与自动化领域的供应链优势。

科技供应链优势推升韩国资本动能

韩国股市近期的扩张主要归因于全球人工智慧技术的广泛应用。作为AI基础设施的核心供应商，韩国在先进记忆体晶片领域具备长期优势，带动三星电子等指标企业营收预期上扬。此外，机器人自动化需求亦推升现代汽车相关企业的估值。这类集中于高科技制造的产业结构，吸引国际资金流入，推动韩国综合股价指数（Kospi）本年度实现约44%的成长，成为全球表现最佳的股市，显示科技供应链的关键地位正转化为资本市场的实质动能。

李在明政策改革促进企业价值重估

除了产业红利，韩国政府推动的企业治理改革亦是推升市值的关键宏观因素。韩国官方积极支持资本市场改革，旨在改善长期存在的「韩国折价」（Korea Discount，指韩国企业估值普遍低于国际同业的现象），要求企业优化公司治理并提高股东回报率。这种有利于股东权益的政策环境，有效增强了国内外投资者的信心。政策引导与产业周期的双重作用，成为支撑其整体股市市值稳步攀升的基础。

实体经济与股市市值的背离

韩国市值超越法国，突显了「实体经济规模」与「股市总市值」的背离现象。数据显示，法国国内生产毛额（GDP）约3.16兆美元，远高于韩国的1.88兆美元。然而，法国CAC 40指数今年仅温和成长约4%，主因其产业结构偏向传统消费且面临区域经济与政治逆风。相较之下，韩国凭借高成长性的科技产业链，在资本市场获得超越其实体经济排名的表现。这反映出当前全球资金高度集中于高科技板块的结构性特征。

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