投资银行Benchmark 6 月30 日维持Strategy（NASDAQ: MSTR）买进评级、目标价570 美元，相对当前股价隐含约515% 上涨空间。分析师Mark Palmer 把报告焦点放在Strategy 6 月29 日公布的Digital Credit Capital Framework，指出此框架把Strategy 从「单向发行」转为「两向资本管理」（two-way capital management）模式。6 月29 日另报导过Strategy 推出此框架的细节，含STRC 股息升至12% 与启动BTC▼变现。
从单向发行到两向资本管理
Palmer 在报告中指出：「Strategy 的五项计划描绘一家公司从单向发行转向两向资本主动管理。」框架正式授权管理层在压力期间：回购普通股与优先股、为履行义务变现比特币、以及在MSTR 不再以净资产（NAV）溢价交易时暂停发股。 Palmer 认为此一机制是Strategy 应对近期STRC 折价、市场波动的结构性工具。
$570 目标背景：STRC 卖压后的估值定锚
Benchmark 是Strategy 目前主要的看多投行之一，自过去多次重申买进评级。 6 月底STRC 折价25% 与BTC▼6 月底跌破6 万美元后，市场对Strategy 股价估值出现分歧。 Palmer 透过维持570 美元目标价的方式，明确表态「框架本身值得溢价」，并强调Strategy 的优先股结构「并非稳定币」、不应以稳定币风险溢价估值。
5 大支柱：回购、BTC 变现、暂停发股、避免NAV 折价、优先股管理
Digital Credit Capital Framework 的五项机制分别为：股票回购（含普通股与优先股）、BTC▼变现以履行短期义务、暂停发股以避免NAV 折价扩大、优先股股息与条款管理，以及资本部位的两向动态调整。6 月29 日同时报导Ripple 执行长批评Saylor 伤害加密市场、STRC 折价25%，可见市场对Strategy 策略的分歧已从技术层面扩大至产业立场。
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