作为以太坊2.0合并后的首次升级，上海升级是以太坊朝着成为领先智能合约网络的愿景迈出的重要一步。从本质上来说，本次升级旨在兑现之前做出的流动性承诺并实现一些总体改进，简化智能合约交互，让以太坊这一全球第二大加密货币项目更上一层楼。

想进一步了解以太坊上海网络升级将对合并后的以太币价格产生怎样的影响？敬请阅读本文，了解为什么以太坊合并引起了业界的广泛关注，以及本次网络升级完成后有哪些行动方案供您选择。

以太坊合并是什么？

以太坊合并是一次重大升级，将以太坊网络的区块和交易验证机制从工作量证明(PoW)转变为权益证明(PoS)。

在合并之前，有另一个与以太坊链并行运行的网络，称为信标链，使用PoS 共识层。合并后，采用PoW 机制的以太坊链与信标链合为一体。这意味着以太坊上的所有区块均将通过信标链使用PoS 共识模型生成。

为什么以太坊合并引起了业界的广泛关注？

经过6 年的等待，以太坊终于在2022 年9 月15 日与信标链合并，成为一个PoS 区块链。合并完成后，以太坊区块链的速度、效率和可扩展性得到了全面提升。这一备受期待的事件引起了投资者们的关注和热捧，使ETH 的价格扭转了2022 年6 月以来的低迷，在以太坊合并实际开始之前一度飙升。

得益于此次合并，区块链的能源效率实现了巨大飞跃，因为PoS 机制比能耗极高的PoW 机制节约了近99% 的能源。有分析称，合并还将缩短交易处理时间，降低交易费用，同时有助于区块链的未来扩容。

合并之后，奖励不再归矿工所有，而是流向质押者，这为以太坊社区成员和网络参与者创造了平等的交易环境。要参与网络验证，无需成本高昂的矿机，只需质押32 个ETH 并满足简单的软件要求即可。这带来了更大的去中心化和安全性优势，因为未来运行节点将变得更便捷、成本更低廉。此外，利用PoS 还为通过分片实现扩容提供了可能，未来的交易速度可能会高达100,000 TPS （每秒交易量）。

如果在交易过程中销毁的ETH 数量多于通过通货膨胀分配的ETH 数量，则以太币的供应量在未来可能会变为通货紧缩状态。这将取决于链上活动，以及是否能吸引用户选择以太坊区块链，而非其他Layer 1 区块链。然而，以太坊基金会表示，共识机制的转变对交易费用的影响不大。

以太坊合并后的升级

以太坊已计画在合并后进行一系列重大网络升级，包括Surge、Verge、Purge 和Splurge。

最先进行的Surge 升级将实施分片，实现整个以太坊网络的扩容。以太坊上海升级便是其中的一部分，将为以太坊在合并之后的发展奠定基础，预计将于2023 年3 月前实施。以太坊上海升级完成后，验证者将能够从信标链上提取所质押的ETH。

在随后的Verge 升级中，默克尔树(Merkle Tree)证明机制将转变为沃克尔树(Verkle Tree)。这一升级将减小证明大小并加快证明速度，所需的数据存储空间也将随之减少，使更多用户能够成为验证者。

Purge 升级将取消使用节点来存储以太坊交易记录，从而帮助验证者释放更多硬盘空间。

最后进行的Splurge 升级旨在确保前4 次升级顺利完成。

以太坊合并后的价格预测：3 种潜在走势

以太坊在合并之后引起了广泛的热议和猜测，这一备受期待的升级将对ETH 价格造成怎样的影响成为交易者们高度关注的话题。自2022 年9 月15 日实施合并后暴跌以来，ETH 的价格已大幅回升，截至撰稿时（2023 年1 月17 日）徘徊在$1,557 的水平。随着以太坊上海升级即将到来，投机者们纷纷开始预测ETH 的价格在此次网络升级后将会如何。

总体而言，上海升级势必会增强以太坊作为首选智能合约平台的潜力，因为诸如质押ETH 提币和矿工费浪费之类的困扰在升级后将迎刃而解。然而，从短期来看，由于波动性因素，ETH 价格也必定会经历不稳定期。

那么，如何在此期间从波动性中赚取收益呢？为了利用上海升级后的巨大不稳定性，我们来看一下三种潜在的走势，以及在每种情况下，您作为个人投资者可以采取哪些行动。

在深入研究之前，请参阅下方的汇总表格，简要了解每种交易策略：

合并后以太币价格看涨

在以太坊合并之后，根据项目的官方路线图，还将有4 次升级，旨在提升以太坊的长期稳定性和可扩展性。据以太坊联合创始人Vitalik Buterin 在以太坊社区大会期间表示，Surge 会将以太坊的交易速度提升到100,000 TPS（每秒交易量）。这一智能合约平台将通过分片来支持Rollup，以此提升可扩展性，从而实现这一目标。为此，必须最大限度地减少延迟，这便是实施以太坊上海升级的原因所在。

如果以太坊上海网络升级顺利进行，这无疑将使ETH 价格看涨。一旦投资者们听到关于以太坊按路线图顺利推进的好消息，便可能开始涌入。此外，由于升级后可能支持提币，更多用户可能会选择质押ETH，无需再担心ETH 锁定问题。这将提升以太坊网络的安全性，而随着加密货币社区中有越来越多的验证者开始质押ETH，ETH 的通缩属性将得到强化。

最佳ETH 期权策略：牛市看涨价差策略

如果您看涨ETH 并且预测在上海升级完成后市场对ETH 的定价仍然偏低，那么Bybit 牛市看涨价差策略值得一试。在这一衍生品交易策略下，您需要先买入一个距到期日较远的ATM 看涨期权，然后卖出一个相同到期日的OTM 看涨期权。

这一交易策略颇受交易者的青睐，因为它能够限制潜在亏损，同时在ETH 价格呈上涨趋势时带来丰厚收益。

如何执行这一ETH 交易策略

首先，以$1,500 的行权价格买入3 月底到期的ATM ETH 看涨期权。然后，卖出在3 月底到期的OTM ETH 看涨期权。我们建议关注行权价格在$1,600 到$1,800 之间的合约，因为其Delta 介于0.1 到0.2 之间。

最大收益：看涨期权的行权价格之差- 支付的净借额

盈亏平衡：买入看涨期权的行权价格- 支付的净权利金

最大亏损：支付的净借额

合并后以太币价格看跌

如果您认为对合并后的以太币价格看涨有些过于乐观了，没关系，我们为您提供了看跌策略。在另一种极端情况下，已质押ETH 的提币可能会带来ETH 价格的大幅跳水，因为自2020 年12 月以来，有近1,600 万ETH 处于锁定状态，只待提币。这是因为ETH 的价格已达到最初质押时的近三倍，最初质押ETH 的投资者选择止盈也在情理之中。最终，这种止盈行为将导致ETH 价格跳水，出现「听谣言买入，见新闻卖出」的情况，与ETH 在合并后出现的情况类似。

最佳ETH 期权策略：熊市看跌价差策略

如果您对以太坊上海升级持看跌态度，认为交易者们会进行ETH 提币并止盈，则可以选择Bybit熊市看跌价差期权策略，实现收益的最大化。

从本质上来说，熊市看跌价差策略是指买入一个看跌期权，然后卖出一个相同到期日的虚值看跌期权。此策略旨在帮助交易者从价值下跌的资产中赚取收益。熊市看跌价差策略比只买入看跌期权成本更低，除了空头期权的时间衰减外，还能从ETH 价格下跌中获益。

如何执行这一ETH 交易策略

要开始交易，首先需买入一份行权价格为$1,600 且到期日在3 月底的ATM ETH 看跌合约。

然后，卖出一份到期日相近的ETH 看跌合约。我们建议选择行权价格在$1,300 到$1,500 之间的看跌合约，因为其Delta 介于0.1 到0.2 之间。

最大收益：看跌期权的行权价格之差- 支付的净借额

盈亏平衡：买入看跌期权的行权价格- 支付的净权利金（买入期权所付权利金- 卖出期权所收权利金）

最大亏损：支付的净借额

合并后以太币价格中立

由于该事件的影响已经反映在价格中，因此未来的价格可能会保持中立，既不上涨也不下跌。一些投资者认为ETH 的价格在未来会上涨，因此可能会在以太坊上海升级期间一直持有ETH。另外，对于长期投资者而言，在加密货币熊市期间触底卖出并不是明智之举。如果恰好没有太多的买入或卖出需求，则ETH 的价格将保持平稳。

此外还有一个原因，很多ETH 爱好者认为，与合并相比，上海升级只是一次小规模升级。在这一心态的影响下，ETH 的价格没有理由出现大幅飙升。

最佳ETH 期权策略：正向套利交易

认为有关升级的消息会影响ETH 合约的市场情绪？那么，不妨进行正向套利交易，从合约与现货之间的价差中赚取收益。

得益于市场中立性，交易者能够最大限度地降低波动性，在每笔交易中以零风险赚取小额收益。请注意，仅当做空合约仓位超过做多现货仓位的成本时，这一套利交易策略才可行。

如何执行这一ETH 交易策略

首先，以$1,580 的价格买入多个ETH，建立现货多仓。然后，以$1,586 的价格卖出同等数量的ETH MAR 合约。在每笔套利交易中，您将赚取约$6 的价差收益。通过这一近乎零风险的交易，您可以充分利用市场情绪并赚取收益，而无需承担任何涨跌风险。

结语

总体而言，合并后的以太坊情况表明，以太坊上海升级将为长期投资者带来利好消息。通过增加流动性以及解决遗留问题，此次升级将进一步助力以太币成为蓝筹加密货币。然而，鉴于当前暗淡的宏观经济状况，人们不禁高度关注以太币未来的价格走势。除了长期持有之外，加密货币交易者也可以顺势而为，利用一些短期投资机会来赚取额外收益。

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