加密货币市场在今年不单只是进入熊市，更经历一系列灾难性事件，DeFi 也呈现 TVL、收益骤降等惨澹数据。

DeFi 研究者 Ignas 针对 OurNetwork 最新一期研究进行精简摘要：

• DeFi 还在吗？

• 哪些借贷协议依然在成长？

借贷协议 TVL 自一月来下跌 75%

并非全线下跌，以太坊前四大借贷协议中，有两个 TVL 呈现增长：

• Euler Finance 增长 80%

• Morpho 增长 259%

TVL 骤降主因

1. 加密货币暴跌

2. 稳定币收益骤降

APY 已降至 2% 以下，这甚至低于传统金融收益。

杠杆需求低，进一步打击 DeFi 收益

除了市场去杠杆化之外，另一原因是代币奖励已今非昔比，Aave、Compound 的每日代币奖励发行量，在 TVL 上降低了 99%、98%。

DeFi 都谁在用：Degens

根据不同地址使用各个 DeFi 协议的情况，进行各种链上活动、使用新协议的活跃用户，「Degens」仍占了大多数。

空投猎人不减反增

Ignas 指出，Degens 在 DeFi 上的活动量也是持续下降的，但空投猎人、瞄准所有新专案 (Shiny object) 的钱包地址却在增加中。

Uniswap 用户多元

Uniswap 不仅是 DeFi 龙头，也拥有最多元的用户群，下图中也能发现，在过去一个月中，紧追热门新专案 (Shiny object) 的钱包地址也开始在 zkSync、Arbitrum 和 StarkNet 活跃。

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