UST vs USDT和USDC 稳定度大不同

近期加密货币大事件莫过于演算法稳定币UST 暴跌，价格失守1 美元，脱钩表现震惊市场；2021 年颇受市场竞艳的算法稳定币在市场熊市中曝露出本身的缺点。而不少投资者应分辨不清算法稳定币UST 与具有美元储备担保的稳定币USDT、USDC，产生一竿子打翻一船人的现象。不少投资者害怕持有具有美元价值担保的稳定币，抛售USDT，所以撰文揭露其间差异。

由Tether 发行的USDT 早前价格一度低于1 美元，除算法稳定币UST 崩盘脱累之外，也因为USDT 与UST 仅一字之差，导致投资人恐慌抛出。也因此，风头过去之后， USDT 仍维持稳定对标美元的态势。

相较之下，采用直接购买美元产生价值与价格担保的美元稳定币USDT、USDC 均已历经市场多个多空循环，历经考验。USDT 和近期脱钩的UST 在设计、机制与抵押品性质上完全不同。针对USDT 一度失守1 美元，Tether 发布声明，认为当交易所USDT 报价低于1美元时，只表示持有者对USDT 流动性需求，高于该交易所的订单簿，并不意味USDT 脱钩锚定；Tether 也宣布因市场波动加剧，将不断提升美国公债储备占比。

USDT介绍

USDT为美元稳定币，其发行公司是Tether，Tether母公司为iFinex，而iFinex 旗下还有另一间目前排名第六的交易所「Bitfinex」。USDT 是「法币储备」的美元稳定币，亦即1 USDT 背后有1 USD 储备。USDT和近期脱钩的UST 在设计、机制与抵押品性质上完全不同，UST为算法稳定币，需要透过市场上的套利机制才能维持稳定，一旦市场信心出现崩盘就将失灵，相对而言，USDT 完全由抵押品支持，每一个USDT均可兑换为1美元，背后有所保障。USDT 发行公司Tether近期发表声明，当交易所的USDT的价格不等于1美元时，只能表明用户对流动性的需求超过了该交易所的订单簿，并不意味着USDT脱锚，另外Tether也告知由于近期市场波动加剧，因此不断提升放在美国公债上的储备占比

USDT交易数据

USDT目前市值730亿美元，在所有加密货币中排名第三，在稳定币中排名第一。每日成交量来到590亿美元，相比于稳定币市值排名第二的USDC，日均成交量大了10倍左右。基本上加密货币市场中所有币种都有与USDT 的交易对，这也与近期脱钩的UST 不同，两种在交易的运用广度上完全不可相比。本研究统计USDT 自2021 年初以来到目前为止兑换美元的汇率，结果显示近一年半来的汇率波动仅有0.2%，意味着虽然USDT 对美元并不是时刻保持一比一关系，但差距非常细微，也不会有过大的波动。

USDT 安全原因总结

1. 背后有法币美元储备，投资人有所保障

2. 发行公司大有来头，旗下有前10大交易所

3. 到目前为止的交易数据表现令人信服，波动范围小

4. 市值、交易量庞大，基本涵盖每种交易对，且在各大交易所皆有上。基本上为加密货币市场的基底，一旦发生问题所有交易所皆遭殃，因此各大交易所也会在背后为USDT的稳定提供支持与帮助

USDC 介绍

USDC 与USDT 相同，为美元稳定币，由美国交易所巨头Coinbase 和高盛集团旗下的Circle 公司所开发，是个受监管的金融机构所发行的稳定币。Circle 是美国持有执照的金流服务商，金流服务商必须遵守联邦法律及法规。USDC 联盟也获得纽约金融服务部（DFS）的许可，从事虚拟货币业务活动。与USDT 不同，USDC 发行商Circle 在美国是一家受监管的支付公司，也是英国和欧洲经济区公认的电子货币机构，公司的储备金定期由第三方公司审计。在2021 年7 月，第三方审计揭露USDC 的储备包括61% 的现金及其等价物、13% 的洋基存款凭证、12% 的美国国债、9% 的商业本票、5% 的公司债券和0.2% 的市政债券

USDC 交易数据

USDC 目前市值530 亿美元，在所有加密货币中排名第四，在稳定币中排名第二。每日成交量为55 亿美元，与第一名的USDT 有着不小差距。其提供的交易对相对USDT 而言较少，尤其在排名第一的币安交易所，大多还是以USDT 为主要交易对中的报价货币。本研究同样统计USDC 自2021 年初以来到目前为止兑换美元的汇率，结果显示近一年半来的汇率波动为0.2%，与USDT 表现相同，可谓相当稳定。可以看到近期USDC 的市值走势与USDT不同，在近期波动中逆势上涨，原因为UST 事件让投资人对于受到监管的USDC 更有信心，将部分资金挪移到USDC 来做避险，带动USDC 的市值上升