上周五，知名成长股投资人木头姐增持了多只现有持仓股票。与之形成对比的是，这位方舟投资（Ark Invest）创始人兼CEO（同时担任首席投资官）仅对旗下三只热门ETF中的一只股票进行减持：她出售了部分Circle Internet Group（NYSE: CRCL）的股票。

这是方舟创新ETF（ARKK）当周唯一一笔卖出操作——该基金是木头姐旗下规模最大的进取型成长基金，管理资产超过55亿美元。这一减持也是她旗下另外两只ETF当周仅有的卖出交易。为何方舟投资要减持本月初刚建仓的股票？此决策是否正确？Circle Internet Group究竟是何方神圣？让我们逐一解析。

Circle的业务版图

Circle是金融科技领域的新锐力量，专注于稳定币业务，同时提供区块链与加密解决方案。

公司最知名的产品是受监管数字货币USDC（USD Coin）。与价格剧烈波动的加密货币截然不同，稳定币始终严格保持与美元1:1的锚定汇率，旨在维持价值稳定。在Circle主导以及与Coinbase（COIN）的合作框架下，USDC致力于提供即时、低成本的全球支付服务，并实现7×24小时资金流动性。

USDC已成长为行业巨头：截至第一季度末流通量达600亿美元，占据全球稳定币市场四分之一份额，位列全球第二大稳定币。Circle同时发行欧元锚定稳定币EURC，不过在当下快速扩张的市场中，该币种规模仍相对有限。

减持时机引争议

Circle于2023年实现盈利，但营收增速从往年高位放缓至2024年的16%。尽管近期市值突破500亿美元引发估值疑虑，但2025年数字货币（尤其是USDC）的整体运营环境持续改善。

这并非方舟首次减持Circle股票——旗下三只ETF在上周一、周二已连续进行减仓。

上周Circle股价累计暴涨83%，成为最大赢家之一。核心推动力是美国参议院通过的《GENIUS法案》，该法案为稳定币建立了联邦监管框架。虽然加密货币投资者普遍抵触监管干预，但此举对Circle及USDC实属利好：不仅进一步验证了该货币的合规性，更为USDC等稳定币融入主流金融体系铺平道路。

决策得失

由于周初股价低于周末收盘价，有观点认为木头姐在周一、周二的减持错失了更大的收益空间。更值得关注的是，新交易周开启半小时内Circle股价再度攀升约10%，若涨势延续，即便周五的减持决策也可能显得为时过早。虽然这是事实，但这与木头姐的投资策略并不相悖，减持套现的资金可用于增持其他股票。她在6月5日以31美元的发行价参与Circle IPO，不到三周时间股价已飙涨近八倍。即便以首日开盘价69美元计算，早期投资者的收益仍超三倍。

减持后Circle依然是方舟投资组合的重要支柱：上周大额抛售后，该股仍位居木头姐旗下ETF的第三大持仓，同时当前持仓市值仍远高于IPO成本。更何况，市场上存在更典型的“卖家懊悔”案例：Circle此次IPO中，招股书披露的3400万股超半数来自内部人士套现，他们均以31美元价格完成抛售。

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