继今年6 月首次公开募股（IPO）缔造惊人佳绩之后，全球第二大稳定币USDC 发行商Circle（CRCL）再度传出重大布局。根据《路透社》报导，Circle 已向美国货币监理署（OCC）递交申请，盼成立一家联邦信托银行。

报导指出，若申请获得核准，Circle 将得以自主管理旗下稳定币USDC 的储备资产，并为机构级客户提供加密资产托管服务。不过，有别于传统商业银行，信托银行执照并不授权业者开办现金存款业务，也不得发放贷款。

打造「第一国民数位货币银行」

《路透社》提到，Circle 拟设立的信托银行将命名为「First National Digital Currency Bank, NA（第一国民数位货币银行）」。

目前为止，Anchorage Digital 是全美唯一一家持有联邦信托银行执照的数位资产公司。

Circle 执行长Jeremy Allaire 受访时表示：「我们长期致力于追求最高标准的信任、透明、治理与合规，上市只是其中一环，而成为一家联邦信托银行，则是这段进程的延续。」

Circle 发行的USDC 是与美元1：1 挂钩的稳定币，广泛用于加密货币市场资金转移、支付场景。随着稳定币需求近年快速上升，市场普遍期待稳定币将成为即时支付基础设施的一环。

目前，USDC 的储备资产主要包括短期美债、隔夜回购协议与现金，由纽约梅隆银行（BNY Mellon）托管，并由贝莱德（BlackRock）负责管理。

聚焦「代币化股票」与链上资产托管

Jeremy Allaire 透露，未来若获准设立信托银行，新实体将接受管理USDC 的储备，但部分资产仍将继续存放在主要商业银行。

尽管新银行具备提供加密资产托管的资格，但Jeremy Allaire 强调，Circle 的主要目标不在于托管比特币、以太币等加密货币，而是聚焦于如「代币化股票」与「代币化债券」等链上证券的托管服务。他指出，这类代表传统金融资产的代币，未来可能成为机构投资人的资产配置新选项。

Circle 有望抢下合规红利？

今年6 月初，Circle 以股票代号CRCL 正式在纽约证交所（NYSE）挂牌交易，发行价高于预期、达每股31 美元，上市首日盘中一度暴涨235%，募资过程更吸引超过25 倍超额认购，市场热度可见一斑。

对此，伯恩斯坦（Bernstein）也迅速将Circle 纳入追踪，并给予「优于大盘」评级，喊出230 美元目标价。报告指出，在美国大力推动稳定币监管法案《GENIUS 法案》之下，USDC 有望成为首个被纳入监管的稳定币，因而取得「合规先发优势」。

摩根大通看淡前景稳定币竞争、 CBDC 都是隐忧？

相反，摩根大通（JPMorgan Chase）分析师则给予「低配（Underweight，减持）」评级，并将2026 年12 月的目标价定在80 美元。摩根大通的谨慎立场主要是出于对稳定币领域竞争激烈的担忧，以及央行数位货币（CBDC）可能对Circle 的增长前景形成威胁。

截至写稿时，USDC 市值约为615 亿美元，稳居全球第二大稳定币；Circle 股价周一收在181.29 美元，市值超过437 亿美元。

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