Andreessen Horowitz （a16z）、Framework Ventures、Coinbase Ventures 等明星机构加持的算法稳定币项目Fei Protocol，成功募得63.9万个ETH。不过才一开始就陷入算法稳定币最不想见的死亡螺旋，由于骂声不断，又出现漏洞，Fei Protocol 决定做出一些紧急措施。

什么是算法稳定币

算法稳定币(algorithm stablecoin) 与USDT、USDC 等由资产支撑锚定价格的稳定币不同，它的价格是由市场决定，再透过不同的通货膨胀/紧缩措施，来趋近目标稳定价格的。例如，当算法稳定币高于标定价格时，该稳定币的持有者将在平台上获得增发代币，引发持有者卖出正溢价稳定币的动机，让价格回稳。

然而，最难解决的问题是在价格低于标定的价格时，要怎么让市场愿意投入资金，将币价拉回目标锚定价格。各种推陈出新的算法稳定币项目，都想出不同机制引发动机，但目前看来，很难说有人真的做到了。

至于，到底为什么需要算法稳定币？目前多半的理由是，希望有一个不受审查、不受其他资产绑定、资金效率高的去中心化稳定币。

Fei Protocol 的基础防御失效，改制救驾

Fei Protocol 面对「低于锚定价格」的打法，最基础是透过奖惩机制，卖出稳定币FEI 的人，需要支付额外的惩罚金，买入者则会得到额外的奖励。

这个机制在平台启动的首日就受到强大卖压的考验：《Fei Protocol表现惨澹，接下来要干嘛？人们如何评价？》，FEI很快低于锚定价格，治理代币TRIBE也大幅跌价。

在4 月7 日，Fei Protocol 表示发现协议漏洞，暂停买入FEI 的奖励分发：

后来甚至出现要卖掉FEI，惩罚金大于本金的Sell Burn Rate (卖出代币销毁率) ; 而买入奖励是0。

在8 日早晨，Fei Protocol 表示：

「我们听见你的声音了。我们正在力求回稳，专注开发中。」Fei Protocol 执行了两项措施：一是关闭销毁代币的奖惩机制、二是社群可以决议将「协议掌控价值」（ Protocol Controlled Value，PCV）的10 亿美元资金(目前价值低于十亿)，用来支持FEI 与TRIBE。

这个所谓的PCV，是用当初项目募集的资金所构成的。根据Fei Protocol，它将会如以下执行：将资金用来救驾FEI，简单粗暴。

这个名牌算稳的戏目前还没有演完，小编将持续追踪报导。

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