比特币或以太坊的永续合约交易，是一种投资数字资产的特殊方式。这与在币币交易市场上进行资产交易不同，原因如下：
- 你希望资产会增值，但实际上你并不“拥有”该资产。 这更像是一种“下注”。某种意义上来说，你可以选择“做多”还是“做空”，这取决于你预测资产价格将会上涨还是下跌。
- 你可以使用高杠杆率进行交易。这意味着，即使你只投入10美元进行交易，如果杠杆率是100倍，你实际上可以拥有1000美元的市场头寸。
- 如果价格走势并不符合你的预期，你可能会被“强平”，这意味着你的头寸将被自动清算，并损失你投入市场的全部金额。
最近，我们不断收到关于自动“强平”的相关提问，因此我们希望借此机会，帮助用户更好地理解这个概念。
我们将借助简单的方程式，让文章尽可能的容易理解。只需遵循逻辑，即可理清脉络。
- 如果首先你想全面地了解合约交易，请参阅我们的《初学者指南》。
- 另外，我们很快将推出以USDT为结算货币的新合约交易。点击此处了解更多信息。
何谓强平？从简单的案例开始
假设BTC的价格为10,000美元，此时你进入合约市场，并预测价格将会上涨。 换句话说，你在“做多”。
你投入了500美元，不用杠杆。
如果BTC的价格从10,000美元降至9,000美元（即下跌10％），那么500美元也将跌至450美元。届时，如果你担心价格可能会继续下跌，可以选择退出市场。当然，价格也有可能恢复，仍然有机会获利。
除非BTC的价格一路跌至0美元（即下跌100％），否则你的订单不会被自动强平。
如果使用杠杆交易会发生什么？
当使用杠杆进行交易时，本质上你是从市场借钱，以获得更多的风险敞口。
假设BTC的价格为10,000美元。你预测价格将会上涨，投入500美元并使用10倍杠杆。
现在，你在市场中拥有了价值5,000美元（500美元 x 10）的头寸。
这很有吸引力，因为如果BTC的价格上涨，所得利润也将放大10倍。
当然，损失也会放大10倍。
现在，如果BTC的价格从10,000美元跌至9,000美元，换句话说，价格下跌10％，你可能会遇到麻烦。
为什么呢？因为虽然你只投入了500美元，但由于杠杆率是10倍，你需要面对价值5,000美元合约的价格变动。
一旦价格下跌10％，意味着5,000美元将会变为4,500美元（5000 x 0.9）。
换句话说，你将损失500美元，也就是投入的全部金额。这意味着你必须退出市场。
自动强平将会对你实施保护，因为如果价格进一步下跌，损失将会超过初始保证金，那么你会发现自己突然背负了债务。为了避免这种情况的发生，我们在设计合约产品时，确保你的损失永远不会超过投入的资金。
请记住：在合约市场上，你可以选择做多或做空。 上面的案例介绍了当你做多但价格下跌时的结果。如果你选择做空但价格上升，将会面临相同的境遇。
如何避免强平？
避免强平可以采取以下几种方法。
最简单的方法就是择机退出市场。 例如，如果选择做空，但是看到价格持续上涨，此时可以退出市场。虽然会蒙受损失，但不会损失全部。
这种方法的另一种形式是设置止损订单。 但是，我们建议不要将触发价格设置的太接近于强平价格，因为在市场剧烈波动时，止损措施可能无法及时生效。
同时，还有另一种方式。
假设你投入了500美元，并使用50倍的杠杆。 这意味着你在市场中获得了价值25,000美元的头寸，你的损失和利润都将放大50倍。
如果市场价格上涨2％，这意味着你将获得100％的利润（即2 x 50 = 100％）。如果此时退出市场，你的头寸将从25,000美元变为25,500美元。一旦平仓，你投入的500美元将会变为1,000美元。
但是，如果价格趋势相反怎么办？ 如果价格下跌2％，而你预测价格将会上涨，那么你将被自动强平。
幸运的是，你可以调整杠杆率。
例如，如果你将杠杆率从50倍调整为25倍，则需要投入更多资金。
- 你的头寸是25,000美元（500美元 x 50）
- 调整杠杆后，如果保持25,000美元的头寸不变，其构成将变为1000美元 x 25。
你持有相同的头寸，但将投入更多的资金。
为什么调整杠杆非常有用？
因为现在开始，只有价格下跌4％时，你才会被强平，而不是下跌2％。
- 在之前的头寸中，如果价格下跌2％，你将亏损100％（2％ x 50 = 100％）
- 在调整后的头寸中，如果价格下跌4％，则你将亏损100％（4％ x 25 = 100％）
进一步的保护措施
我们设计合约产品时，还有两个要点。
基准价格
首先，请记住合约市场的交易价格与全球币币市场价格（即基准价格）非常接近。
自动强平并不是以本地订单簿的价格为基础。相反，AAX使用基准价格。
AAX追踪多个交易所（包括Bitstamp，Bittrex，Coinbase，Gemini，Poloniex，Itbit和Kraken）的实时的币币交易价格，通过计算得出基准价格。由于它基于加权平均算法，因此与单个本地订单簿相比，价格的波动性更低，且可靠性更高。
风险准备金
我们采取的另一项措施是风险准备金。
工作原理如下：在你损失全部资产之前的极短时间内自动强平，而不是刚好达到强平价格时执行平仓操作。剩余的部分存储在风险准备金中。
原因在于，如果出于某种原因，AAX无法按时进行完美平仓，导致你的损失超过了最初投入，那么，假设你损失了550美元而不是500元，那么风险准备金将用于弥补额外的损失。
通过这种方式，我们可以确保没有人的损失超过其初始保证金。
简要总结如下
杠杆放大了你的利润和损失。
- 100倍杠杆意味着你的利润和损失将被放大100倍。
- 你的损失永远不会超过100％。
- 因此，如果您做多，将在价格下跌1％之前被强平。如果你做空，将在价格上涨1％之前被强平。
- 50倍杠杆意味着你的利润和损失将被放大50倍。
- 你的损失永远不会超过100％。
- 因此，如果您做多，将在价格下跌2％之前被强平。如果你做空，将在价格上涨2％之前被强平。
- 20倍的杠杆意味着你的利润和亏损将被放大20倍。
- 你的损失永远不会超过100％。
- 因此，如果您做多，将在价格下跌5％之前被强平。如果你做空，将在价格上涨5％之前被强平。
- 10倍的杠杆意味着你的利润和亏损将被放大10倍。
- 你的损失永远不会超过100％。
- 因此，如果您做多，将在价格下跌10％之前被强平。如果你做空，将在价格上涨10％之前被强平。
- 2倍的杠杆意味着你的利润和损失将被放大2倍。
- 你的损失永远不会超过100％。
- 因此，如果您做多，将在价格下跌50％之前被强平。如果你做空，将在价格上涨50％之前被强平。
除非你完全确定市场的走向，否则最好不要使用过高的杠杆率。
最好在钱包中保留一些资金，这样一来，如果你必须调整杠杆率，就可以追加相应的资金。
如果你认为价格走势将会继续背离预期，则最好转换头寸。 可以选择做空而放弃做多；或者选择做多而放弃做空。
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