当涉及虚拟货币的价值保护，套期保值是一个关键策略。尤其是在熊市中持有虚拟货币，如何保持资产价值不贬值，是一个非常值得研究的话题。本文将讲解什么是套期保值以及如何通过合约交易进行对冲，可以帮助您在市场波动中保持资产的稳定。从开多到开空的套期保值方式，以及风险和适用交易所，我们都将提供相关的信息。

套期保值是一种为了减少或中和资产价值下跌风险的金融策略，其目的是为了不亏钱，而不是为了挣更多的钱。在虚拟货币市场中，套期保值最简单的方法是通过1 倍杠杆的合约交易。使用套期保值的风险是更高的成本、错过潜在收益和面临极端市场走向时无法及时处理的风险。

什么是套期保值？

套期保值，也可称为对冲（Hedging），是一种金融策略，旨在减少或中和资产价值的下跌风险。在投资和交易中，市场波动可能导致资产价值的波动，而套期保值的目的是通过相关的对冲交易，将潜在损失降至最低。

对冲的概念很类似购买保险：比如购买火灾保险虽然需要我们每年缴纳保险费用，但是可以保证我们的房产在遭受火灾时还能减少资产损失。

在虚拟货币行业中，有很多种套期保值的对冲方式，其中通过合约交易是对于普通用户来说最简单，也最容易操作的，本文也将主要介绍此种方式。

如何通过开空套期保值？

假设你现在持有2 颗比特币，并且此时1 BTC 的价格为1000 USDT，那么此时你的总资产为2000 USDT。如果你担心比特币价格下跌导致资产贬值，那么你可以通过开1 倍的比特币空单（币本位合约）来进行套期保值。

此时会有两种情况：比特币价格真的下跌了，或比特币价格上涨。

若比特币价格下跌

假如第二天比特币的价格下跌50%，跌到了500 USDT 每颗，那么你的比特币1 倍空单会让你有100% 的收益，此时你的帐户中会有4 BTC。也就是说你的帐户总资产依旧是2000 USDT（4 BTC x 500 USDT）。

如果你最初没有进行套保，那么你的资产总额就会从2000 USDT 贬值到1000 USDT。但是经过套期保值，你的资产总额可以完全不受比特币价格下跌的影响。

若比特币价格上涨

如果比特币价格并没有如同担心的一样下跌，而是上涨，比如从1000 USDT 上涨到了2000 USDT 每颗。此时手中的比特币会从2 颗减少为1 颗，但是因为比特币单价上涨，所以资产的总价值还是保持2000 USDT 不变。

你或许会想说：“如果我不开这个空单的话，是不是我的帐户里就会有价值4000 USDT 的比特币了呢？”

理想情况下当然是这样，但是套保的重点就在于，你在事前根本不知道价格会涨还是跌。利用套保，至少可以让你不亏损 ——套保的目的是为了不亏钱，而不是为了挣钱。

持有虚拟货币时，开空套保的方式整理

• 通过币本位合约
• 使用1 倍杠杆

如何通过开多套期保值？

假如你现在手里有100 USDT，现在的ETH价格也是100 USDT 一颗，但是你可能会因为各种各样的原因无法现在购入1 颗以太币，但是又担心未来价格上涨而无法买足1 ETH，那么就可以通过使用1 倍杠杆的以太币多单（U本位合约）来套期保值，来保证你未来一定可以买到1 ETH。

此时也会有两种情况：以太坊价格上涨，或者以太坊价格下跌。

若以太币价格上涨

假如第二天以太币的价格上涨到了200 USDT 一颗，那么你的1 倍多单会盈利100 USDT，让你的帐户总资产为200 USDT，所以你此时依旧可以购入1 颗ETH。

如果你最初没有进行开多套期保值，那么你手里的100 USDT 在这个时候就只能买入0.5 ETH 了。

若以太币价格下跌

假如ETH 的价格没有如同担心的那样上涨，而是下跌，比如从100 USDT 下跌到了50 USDT 每颗。此时手中的多单会亏损，导致帐户中只剩下50 USDT，但是因为ETH 的价格也降低了，所以你依旧可以买到1 ETH。

你或许会想说：“如果我不开这个多单的话，是不是我的帐户里的100 USDT 就足够买到2 颗ETH 了呢？”

理想情况下当然是这样，但是套保的重点就在于，你在事前根本不知道价格会涨还是跌。利用套保，至少可以让你有保底。再次强调：套保的目的是为了不亏钱，而不是为了挣钱。

持有USDT 时，开多套保的重点整理

• 通过U 本位合约
• 使用1 倍杠杆

风险提示–另外必须提醒大家的是，上述的例子都是为了方便大家理解和计算方便，而进行理想化和简化了的例子。实际操作套保的时候，并不是没有成本和风险，以下进行详细分析。

套期保值的成本

交易手续费

进行合约交易都需要缴纳一定数量的交易手续费，大部分交易所的手续费计算公式为：

手续费= 开仓保证金x 杠杆倍数x 手续费率

也就是说，你要套保的金额越多，需要付的手续费也就越多。

资金费率

如果你是使用永续合约进行套保，那么永续合约会每隔8 个小时就收取一次资金费率。资金费率为正数时，多方要付资金费率给空方；资金费率为负数时，空方要付资金费率给多方。

虽然资金费率仅为仓位价值的0.000x%，但是如果你套保的时间长，金额多，资金费率积少成多也是一笔不小的费用。

套保的风险

1. 额外的成本：如同上面提到的那样，进行套保需要支付交易手续费，还可能需要支付资金费率。需要套保的金额越多，额外的手续费成本也就越多。
2. 错过潜在收益：套期保值的主要目的是保护资产免于损失，但这也可能意味着您会错过市场上的潜在收益。比如在开空套保时，如果市场出现大幅上涨，您套期保值的部分可能无法参与这一上涨。
3. 极端市场风险：在极端的市场情况下，套期保值可能无法完全达到预期的效果。例如，在市场剧烈波动或出现极端事件时，套期保值的对象可能无法正确反应，使您的保护策略失效。

能进行套保的交易所

根据前面的介绍，我们知道了可以进行套期保值的交易所需要满足以下3 个条件：

• 支持U 本位合约
• 支持币本位合约
• 支持1 倍杠杆合约

综合以上条件，以下是可以进行套期保值的交易所的名单、他们的交易手续费和注册优惠整理：

总结

总结起来，套期保值是一项重要的策略，能帮助投资者降低风险和保护资产。通过合约交易，投资者可以有效地对冲市场波动，无论市场趋势如何，都能保持稳定的投资价值。然而，要注意可能的额外成本、错过潜在收益以及极端市场风险。在选择进行套期保值的交易所时，请谨慎评估平台的信誉和安全性。

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