在上个礼拜(2020/12/19)，比特币来到历史新高2万3千元美金。一时之间，比特币好像又变成市场的宠儿，仿佛是良好的投资标的。
在脸书的社团与朋友圈中，看到两个观点，所以决定写下这篇文章记录，留作未来做对照，
看会不会被打脸。这两个观点如下：
- 可以把比特币纳入资产组合的一部分
- 老师(谁？)看好比特币可以涨到三十万美元兑一比特币
什么是比特币
讨论上面两个观点之前，我想先写下我对比特币本身的看法，刚好我是一个软件工程师，所以可以从技术与货币两个方面来记录我对比特币的看法。
从技术来说，比特币底下的区块链对我来说是一种storage 技术，不管是MySQL (RMDB) 、 Mongo (NoSQL)或是区块链都是一种储存资料的方式。
当然不同的储存方式应用于不同的场景，并没有哪种方式比其他更强，在分散式的环境中，也同样受到CAP理论的制约，在此不讨论技术细节，毕竟这边是记录投资与读书心得的地方，技术文章会放到关于技术的部落格。
但以应用层面来说，区块链的去中心化与一但提交以后不可修改，确实在开发某些领域应用程式会带来许多方便，例如数字货币就是基于区块链的一个应用。但是以非技术使用者的观点，其实也不是很care 底下用什么技术，所以区块链技术本身是不值钱的(对比特币而言)。
以货币的角度而言，货币本身只是一个媒介，例如美金就只是一张绿色的纸，因为我们相信它能换来需要的物品，货币才有价值。所以货币的价值受到两个因素控制：供需与信心。
以美金举例，当联准会(FED)判断市场上美金过多，就会采取升息来收回美金，反之就降息或是量化宽松(QE)来替市场注入美金，借此来控制美金的供需。而当市场对美国的经济有信心，就会买入美金造成美金走强，反之下跌。
拿此来衡量比特币的情况，比特币的总量已经趋于平稳(新币越来越难挖)，而目前市场把比特币当成一种投资标的胜过当成一种货币，以货币来看比特币的话，它甚至是不如台币的。
由以上两点总结，比特币我们先不考虑它本身的技术价值(因为收藏的人极少数是因为它的技术)，也不考虑它的货币价值(流通性低且目前支援收比特币的店家太少)，我们只考虑它身为一种金融商品的价值。
把比特币纳入资产组合
回到要探讨的话题，第一是将比特币纳入资产组合。要讨论比特币作为资产组合的一部分，最佳对照莫过于黄金(或其他的贵金属)，会拿黄金做对比是因为两者都没有生产性(一公斤的黄金过一百年还是一公斤，一颗比特币过一百年还是一颗比特币)，两者的价值来自于市场的估值，且黄金是此类资产中长期的代表物，因此拿黄金来对比再适合不过。
把金价的历史摊开来看，持有黄金的长期报酬率约5%，扣掉通膨约只有2~3%的报酬，假设比特币在未来取代黄金的位置，长期持有比特币的报酬也大概只有5%，更何况现在比特币还是炙手可热的炒作标地，价格的波动很大。
就短期来说，比特币目前是投机的工具，如果是抱持这种想法，本来就不该把投机工具放入资产组合。长期来看，比特币如果能取代黄金，约可以带来实质3%的收益，要不要放进资产组合就见仁见智。
比特币涨到三十万美元
要讨论比特币涨到三十万美元的可能，我们先从比特币市值来看，现在比特币的市值约425B，也就是约四千两百五十亿美金，如果涨到三十万美元，则市值会是七兆美金以上。
七兆美金是什么概念？中国的GDP是12兆美金，日本一年是4兆美金，而目前的黄金市场市值也是大概七兆，也就是说当比特币取代黄金的地位的时候，它应该就能涨到三十万美元。
比特币能否取代黄金，多久能取代黄金，这些问题没有人知道，但很大的机率五年内不会发生，所以我那些预期比特币一两年要涨到三十万美元的朋友们和他们的老师大概要失望了。
另一方面来说，即使黄金的地位被数字货币取代，也不一定是比特币取代掉黄金。目前来说，有一点比特币远远比不上黄金，那就是黄金被普罗大众认为高价值的东西，不管教育程度高低、年纪大小，都承认黄金的高价值，比特币相比之下就只有较年轻的族群在参与。
举例来说，假设今天全球经济大衰退，任一国的纸钞变得丝毫不值钱，在此情况之下，我相信黄金还是会被拿来当以物易物的媒介，但比特币就不太可能能做到这点。只要这情况存在，我就不认为比特币能达到黄金市场的市值，而现在进场买比特币只为了这个可能性，那心脏真的要很大颗才行。
结论
不论是比特币、黄金或是其他贵重金属，我都是不赞成参加投机热潮的，这些标的都是零和游戏(其实是负和，因为还有手续费)，对社会进步没有实质上的帮助。
同样的钱拿去投资股票或债券，让公司或是国家能投入更多资源在研发或是福利上面，让社会前进的更快，你的钱不只能带来正报酬，而且这些进步是有复利效果的，也许早一点带来重大突破，帮助千万的人过得更好。
在今天写下这篇文章，三五年后再来回头看看，到底是会被打脸，还是带来生产性的投资方式，不管在什么年代都行得通，就留给时间来验证吧。
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