企业单位今年增持了15.7万颗比特币，成为比特币最大的购买客群。而散户今年却净流出高达24.7万颗比特币，代表个人持有者正在选择抛售。

发生什么事？

根据调查，企业单位今年已增持15.7万颗比特币，成为比特币最大的购买客群。而散户今年却净流出高达24.7万颗比特币，代表个人持有者正在选择抛售。

至少有12家上市公司在2025年第一季首次购入比特币，显示大部分公司对比特币的态度，已经从「有兴趣」转变为实际行动。

Strategy等企业当前的购买速度，已超过比特币矿工的整体产量，导致市场上比特币变得更稀有。

企业成为比特币最大购买客群

根据比特币金融服务公司River的调查，企业与公司法人目前已经成为比特币最大的购买客群，超越了散户、政府以及ETF等基金。这也代表比特币已从投机资产，逐步转型为企业级储备资产。

River的数据指出，今年截至目前为止，企业已增持15.7万颗比特币，约为160亿美元。其中策略（Strategy）这间公司功不可没，贡献了其中77%的增幅。

该调查报告也发现，除了大型科技公司，越来越多跨产业的企业也开始主动接触比特币，并且认同比特币可能改变企业未来的潜力。根据River的分类，企业中购入比特币最多的类别是金融与投资公司，占总量的35.7%；其次是科技公司（16.8%）、专业服务与顾问公司（16.5%）。其余则涵盖房地产、非营利组织、消费产业、工业、医疗保健、能源、农业与交通等产业。

除了企业与公司法人之外，ETF为比特币第二大净买入来源，净增加约4.9万颗比特币（约50亿美元），政府机构则增加约1.9万颗。反观散户，今年却净流出高达24.7万颗比特币，代表个人持有者正在抛售，与机构行为形成强烈对比。

比特币影响力不再局限于科技、金融业

这波企业买入浪潮中，许多公司引发市场关注。例如日本上市公司Metaplanet于5月再度购入1,241颗比特币，持仓超越萨尔瓦多政府，成为企业界的新黑马。

此外，至少有12家上市公司在2025年第一季首次购入比特币，且总共超过95,000颗，根据Bitwise四月的报告显示，大部分公司对比特币的态度，已经从「有兴趣」转变为实际行动。

新进入市场的企业投资者，还包含影音平台Rumble、香港建筑公司明成集团，以及香港投资公司HK Asia Holdings Limited等，证明了比特币的影响力，已不再局限于科技业。

当越来越多企业开始大举购入比特币并长期持有，加上比特币供给有限，市场也开始关注这是否会进一步推高价格，甚至形成「结构性通缩」。

结构性通缩：因市场制度或资产设计的缘故，长期呈现「供给减少、需求增加」的状态，导致价格压力向上、实际供应越来越少的一种经济现象。

据报导，Strategy当前的购买速度已超过比特币矿工的整体产量，导致年化通缩率达-2.3%。而分析师Adam Livingston也形容，这使得市场上比特币变得更稀有，就像是提早或额外进行了一次「比特币减半」一样。

当越来越多企业选择持币、拒绝抛售，比特币这类总量有限的资产，将如何在需求暴增下重塑全球资本市场的游戏规则？或许，这正是比特币从投机商品，迈向「长久储备」地位的转捩点。

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