根据链上数据分析机构CryptoQuant 的最新图表显示，比特币短期持有者的市值与实现价值比（STH MVRV）仍处于相对温和的区间，尚未触及历史高点，暗示市场尚未出现大规模获利了结行为，未来仍存在显着上涨空间。

MVRV 是观察市场情绪的关键链上指标，当值大于1 时，代表大多数短期持有者处于帐面获利状态；当超过一定门槛（如1.35）时，则可能触发大量获利卖压。历史上，每当短期MVRV 接近或突破1.35 的区间，BTC 价格往往会出现阶段性回调。

链上分析师@Darkfost_Coc指出，截至7 月11 日，短期持有者的「实现价格」首度突破10 万美元大关，目前更上升至102,000 美元以上。这代表当前短期投资者的平均持仓成本非常高，使得帐面获利相对收敛，也推迟了大规模抛售的时点。

此外，这张图也显示，在2023 年以来的数次局部高点中，MVRV 每当进入1.30–1.40 区间，即出现价格压力与回调，形成某种「链上阻力带」。有鉴于此，分析师预估，以当前价位来看，比特币还有约20% 至25% 的上涨空间，才可能再次逼近1.35 的临界水位，触发市场广泛的获利了结潮。

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