在韩国总统李在明就职满100 日前夕，韩股10 日再度改写历史纪录，Kospi 指数盘中最高涨至3,317.77 点，收盘报3,314.53 点，上涨1.67%，不仅连续第七个交易日收涨，今年来累计涨幅也已超过38%，成为今年全球表现最亮眼的标的之一。

市场普遍认为，这波涨势主要受惠于外资与机构投资人强力买超（当日外资买超1.08 兆韩元），以及投资人押注李在明将撤销股票资本利得税门槛调降计画。预计李在明将于11 日的就职百日记者会正式宣布撤案，同时推动企业治理改革、提高股东报酬率。南韩政府近月已表决通过修法，要求企业董事对全体股东负法律责任，并着手改革董事选举制度及库藏股管理，目标是打破财阀垄断、提升市场透明度。

除了政策利多，李在明政府也宣布扩大国家成长基金规模至150 兆韩元，扶植AI 与先进制造业，并提出2029 年量产人形机器人、2030 年量产自驾车的宏大计画，进一步推升市场乐观情绪。然而，韩股刷新历史高点的同时，却也引发部分加密货币分析师对比特币的警告。

加密研究平台Alphractal 根据过往历史数据指出，Kospi 每次创下新高时，比特币往往也接近该轮牛市的顶点，例如2017 年底与2021 年，Kospi 与比特币皆同步见顶，随后比特币进入长达一年的熊市。

Alphractal 创办人Joao Wedson表示：

「Kospi 创新高可以被视为比特币周期接近尾声的另一个增量信号。聪明资金会在主要经济体、价值储存资产、风险资产与高投机标的之间快速流动，而这种资金轮动可能预示比特币牛市即将进入尾声。」

整体而言，韩股创高反映市场对政策改革与AI 投资的信心，但对比特币投资人而言，这也可能是一个需要提高警觉的讯号。随着联准会降息预期升温、全球流动性改善，风险资产短期或仍受支撑，但若历史重演，Kospi 创高后的风险偏好回落，或将成为比特币多头的挑战。

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