上市公司持有的比特币总量已突破百万枚，企业财库策略成新显学。以微策略为首，这股风潮从熊市考验中崛起，吸引更多公司加入，成为推动比特币价格上涨的关键力量。
发生什么事？
上市公司持有的比特币总量已突破100万枚，总价值超过1,110亿美元。比特币不再仅仅是个人投资或投机工具，而是正在被企业界认可为一种重要的资产储备。
麦可．赛勒（Michael Saylor）领导的微策略是这股风潮的开创者，其坚定的比特币策略成功渡过了2022年的熊市考验。它的成功更激励了其他公司跟进，形成了一股新的企业采用浪潮。
公募基金和上市公司的比特币买盘，是近期比特币价格创下历史新高的主要原因之一，并创造了「供给冲击」。随着越来越多企业效仿，加上比特币总量有限，未来企业的持续累积可能会进一步加剧这种供给短缺，对其价格产生长期的正面影响。
从「疯狂实验」到主流策略
根据最新数据，全球上市公司的比特币（BTC）库存总量已正式突破100万枚，总价值超过1,110亿美元，凸显出比特币在企业资产负债表上日益重要的地位。
这波企业比特币布局浪潮的先锋，始于2020年8月，由微策略（MicroStrategy）这家公司带头。尽管比特币矿企如MARA Holdings过去早已累积不少比特币，但微策略可以说是第一家将比特币作为主要财库储备的公开上市公司。
执行长麦可．赛勒（Michael Saylor）对比特币坚定的信念，为后续的企业开创了道路，如今已有超过184家上市公司跟进这项策略。
企业比特币持有者排名与趋势
在这些持有比特币的众多企业中，麦可．赛勒领导的微策略遥遥领先，持有量高达636,505 BTC，占上市公司总持有量的逾63%。位居第二的则是MARA Holdings，持有52,477 BTC。
此外，一些新兴公司也正努力想要迎头赶上，包括杰克．马勒斯（Jack Mallers）领导的比特币原生公司XXI和Bitcoin Standard Treasury Company，它们分别持有43,514 BTC和30,021 BTC。其他排名前十的企业还包括：
- 加密货币交易所Bullish：24,000 BTC
- 日本的上市公司Metaplanet：20,000 BTC
- 比特币挖矿公司Riot Platforms：19,239 BTC
- 美国总统川普创办的媒体和科技公司Trump Media & Technology Group Corp：15,000 BTC
- 比特币挖矿公司CleanSpark：12,703 BTC
- 加密货币交易所Coinbase Global：11,776 BTC
这股企业的快速购买热潮，与比特币现货ETF的庞大需求，共同推动了市场的「供给冲击」，被视为上个月比特币价格飙升至历史新高124,450美元的主要催化剂。
随着比特币固定供应量中仅剩5.2%尚未进入流通，未来企业的进一步采用可能将加剧这场供给短缺。例如，Metaplanet和医疗技术公司Semler Scientific都已订下在2027年底前大幅增持比特币的目标。
从熊市考验到新一波采用潮
虽然现在看起来很多企业都争相效法微策略的做法，但其实比特币财库策略并非如此一帆风顺。
在2022年的熊市期间，比特币价格曾跌至15,740美元的低点，许多比特币矿企被迫抛售，而微策略在当时也因其「疯狂实验」，而遭受各方质疑。然而，麦可．赛勒始终坚守信念，甚至表示愿意「陪比特币跌到0美元」。
最终，微策略成功渡过熊市，并在新一波的牛市中大放异彩，鼓舞了新一波的企业采用者。 Metaplanet和Semler Scientific的执行长们曾坦言，在拥抱比特币之前，他们的企业就像是「僵尸公司」，而比特币为它们带来了新的活力。
许多企业也利用多种金融工具来增加比特币持有量，例如股权发行和可转债融资，以期在「每股比特币价值」的基础上为股东创造价值。此外，如XXI和Bitcoin Standard Treasury公司，甚至透过特殊目的收购公司（SPAC）的形式上市，为投资者提供了比首次公开募股（IPO）更快速、灵活的方式来接触比特币资产。
不只是美国，全球企业都在行动
企业采用比特币的趋势正走向全球化。虽然目前多数（64家）公司位于美国，但加拿大（34家）、英国（11家）和香港（11家）等地区也有大量企业跟进，足迹甚至遍布墨西哥、南非和巴林等国家。
尽管上市公司合计持有超过100万枚比特币，但它们并非最大的持有实体。
加密货币交易所和ETF发行商，以162万BTC的持有量位居榜首，其次是各国政府（526,363 BTC）和私人公司（295,015 BTC）。
而剩下的约1,620万枚比特币，则掌握在世界各地的散户投资者手中。
值得注意的是，在近期市场调整中，比特币价格已从高点回落至11万美元以下。微策略的股价也从2025年的高点下跌约30%，而Metaplanet的股价更是从5月底的高点，暴跌近三分之二。可以看出尽管企业长期看好比特币，但短期市场波动依然强烈，投资者需留意相关风险
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