黄金（GC=F）与加密货币近日走势虽然大异其趣，但有机构认为两者未来可以并驾齐驱。

德意志银行分析师Marion Laboure与Camilla Siazon在最新报告中写道：「到2030年，全球央行资产可能同时容纳黄金与比特币。」

比特币（BTC-USD）处于弱势，星期一跌穿11.3万美元，更一度下试11.2万美元水平，较8月时的历史高位12.35万美元调整近一成。另一边厢，金价则攀至每安士3,703美元的历史新高，录得逾四十年来最大的年度升幅。

两者此消彼长，凸显风险资产（如加密货币）与传统避险资产短线走势的分歧。该行指出，交易员正权衡地缘政治紧张、联储局未来减息预期与央行独立性的争议——这些因素都支撑了对黄金的需求。

尽管如此，德银强调两种资产今年表现其实都「非常出色」。就黄金而言，央行持续买入，加上投资者寻求保值资产，其需求保持高企。

报告引述一项由World Council今年进行的调查称，43%的央行预期未来12个月会增加黄金储备，95%则预料全球央行黄金储备将上升。

至于比特币，即使周一回落，表现仍算坚韧。分析师指，比特币8月创新高后，其波动率降至历史低位，显示机构投资者愈来愈多。

包括美国总统特朗普之子Eric等知名支持者亦公开力撑加密资产，认为其既是关键投资资产，也是传统市场的对冲工具，即便波动不小。 Eric早前接受Yahoo财经访问时曾表示，落实减息可为加密资产注入动力，「把它们推上天」。

美国总统特朗普之子Eric等知名支持者公开力撑加密资产。· Anadolu via Getty Images

目前已有逾180家公司把加密资产纳入资产负债表，试图复制Michael Saylor旗下Strategy（MSTR）的模式，虽然近期这类「持币股」的热度有所降温。

德银分析师指出，比特币的表现凸显它作为「未来宏观对冲工具」的地位，数码资产其至可能获得传统储备资产之一的地位。

「我们相信（比特币）仍有上升空间。」该行又质疑近期经济与监管发展是否会令所谓「小仙子效应」自我实现。小仙子效应是指某种事情只要够多人相信使会实现。

报告亦把视角拉长至下一个十年：在美元占全球储备比重持续下滑（由2000年的60%降至2024年的43%）之际，央行储备将如何演变？分析师认为，虽然黄金长期主导储备组合，但若审慎配置，比特币可望成为对传统资产的补充。

Laboure与Siazon写道：「即使各国黄金储备上升，央行对黄金的需求仍维持高位。高通胀、地缘政治不稳与降低对美元依赖，再配合支持加密资产的监管努力，令决策者愈来愈倾向重新审视其储备的配置。」

当然，市场上仍有审慎之声。比特币的突发波动提醒人们：把加密资产作为对冲工具，特别在市况动荡时，风险不容小觑。相较之下，黄金凭借其长期避险记录，在前景不明朗时将会持续受惠。

不过，该行补充说：「只要我们仍是人类，比特币与其他替代资产，很可能会继续受关注。」

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