根据《彭博》周五(26 日) 报导，比特币自历史高点回落约30%，意外为投资人创造一个罕见的年终税务操作窗口。多名财务顾问指出，这样的跌幅，正促使今年加密资产的「税损收割」行为，明显比往年更加活跃。

今年以来，比特币虽仍是市值最大的加密货币，但年初至今下跌约5%；相较之下，美股指标标普500 指数同期上涨约18%。这种表现分歧，为同时持有股票与加密资产的投资人带来明确诱因：在12 月31 日前，卖出帐面亏损的加密货币部位，以抵销股票获利所产生的资本利得税，特别是那些在10 月高点附近进场的投资人。

Beacon Hill Private Wealth 创办人兼合格理财规划师Tom Geoghegan 指出，在股市表现强劲的一年，加密资产的税损收割，正逐渐被纳入整体税务规画，而不再只是单一策略。

加密资产税损收割机制较股票更具弹性

所谓「税损收割」，是指投资人卖出亏损资产，并将损失用来抵减应税所得。依照美国税法规定，亏损可优先用来一比一抵销资本利得；若亏损超过利得，每年还可抵减最多3,000 美元的一般所得，其余金额则可结转至未来年度，最终达到降低税负的效果。

与股票相比，加密货币在执行税损收割上更为简单。美国国税局(IRS) 的「洗售规则」(Wash-sale Rule)要求，若投资人卖出亏损股票后30 天内回补同一档股票，该笔亏损将不得列为税务扣抵。但现货加密货币在税务上被视为「财产」而非证券，因此不受这项限制；至于被视为证券的加密货币ETF，则另当别论。

Delagify Financial 的会计师兼理财规划师Robert Persichitte 指出，投资人可以在同一天卖出比特币后立即买回，并不会触发洗售限制，这让税务操作弹性大幅提高。

年底波动放大诱因投资人操作更审慎

今年比特币下跌的时间点，也放大了税损收割的诱因。康乃尔大学强森管理学院(Samuel Curtis Johnson School of Management) 财金教授Will Cong 表示，秋季高点后约30% 的回档，往往正好让近期进场的投资人出现可收割的帐面亏损，历史上也常因此加剧年底的卖压。

由于加密货币不受洗售规则限制，投资人往往将卖出与回补集中在年底最后几天，而非像股票投资人需提前分散操作时点。 Will Cong 指出，这种「卖出再买回」的弹性，使相关交易更容易集中在税务意识最强烈的时间点。

多位顾问也观察到，今年加密货币投资人的税务操作，比以往更加有策略性。 Geoghegan 表示，虽然税损收割的基本机制并未改变，但客户已不再将加密资产视为独立存在，而是更有意识地纳入整体投资与税务布局。

是否会在2026 年1 月出现比特币反弹，仍有待观察。 Will Cong 的研究显示，加密货币直到2018 年IRS 加强监管后，才开始出现类似股票市场的「1 月效应」。未来监管力道还将进一步提高，自2026 年起，加密货币交易所与券商必须首次透过新的1099-DA 表格，向IRS 申报加密资产交易的总收益。

Persichitte 指出，市场波动愈大，税损收割的重要性就愈高，「如果能在限制与后果相对有限的情况下收割亏损，投资人对亏损的心理压力也会小得多。」

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