在比特币价格回落与自家股票MSTR 连续八个月下跌的双重压力下，比特币储备企业微策略(Strategy) 宣布，将其永续优先股STRC (Stretch) 配息率提高至11.5%。这是该产品自2025 年7 月上市以来第七次调升股息，也凸显公司在市场动荡之际，逐步将融资策略由普通股转向优先股的转变。
MSTR 股价八连跌压力浮现，比特币同步重挫
微策略(MSTR) 股价今年下跌近20%、半年内重挫62%，已连续第八个月收黑。自2024 年11 月盘中高点543 美元以来，股价累计跌幅高达75%，上周收于129.50 美元。
同期，比特币价格2 月跌幅来到16.37%，今年以来已重挫约24.6%，使得多家持有大量比特币的储备企业(DAT) 选择断尾求生、陆续卖出BTC▼ 套现。其中，微策略的平均持币成本则约为76,020 美元。
如今在股价表现差强人意、币价萎靡不振情况下，微策略的公司资本压力持续升高。
七度上调配息：STRC 殖利率调升至11.5%
在此背景下，微策略今日宣布再将STRC 永续优先股年化股息上调25 个基点至11.5%。该股息按月发放，并透过每月重设利率的机制，协助股价维持在100 美元面值附近，将具备高波动特性的数位资本转化为类似固定收益的产品，以安抚因近期加密货币市场下跌而感到恐慌的投资人。
STRC 为无到期日的永续优先股，公司无须在特定时间买回。官方表示，其设计目标在于降低价格波动，并鼓励围绕面值进行交易。 2 月市场动荡期间，STRC 的交易价格一度低于100 美元，此次提高配息则被视为稳定价格的措施之一。
融资模式转向：优先股取代普通股成为核心工具
随着普通股价格大幅波动且失去溢价优势的当下，优先股这类防御型工具可能成为未来公司获取流动性的重要管道。正如微策略执行长Phong Le 几周前指出，未来将逐步降低以发行普通股作为购买比特币的资金来源，转而扩大优先股发行规模。
他表示，去年透过STRC 与其他永续优先股募集约70 亿美元，占整体优先股市场的33%，并预期优先股将在2026 年前成为主要融资机制。
近期，公司亦持续增持比特币，最新一次于2 月中旬购入592 枚，使总持有量增至717,722 枚，使其仓位浮动亏损来到约79 亿美元，同时荣获全美市值超过250 亿美元企业中，放空比例最高的股票。
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