瑞士大行 UBS 对比特币的曝险，在第二季出现戏剧性变化。根据CoinDesk 报导，依其最新 13F 申报，UBS 持有的贝莱德比特币 ETF（IBIT）买权（call）在一季之内暴增了约 24 倍。

买权暴增 24 倍，现货却只增一成

依 6 月 30 日的 13F，UBS 的 IBIT 买权对应标的股数，从 3 月的 8 万股飙到 195 万股，增幅约 2,338%、也就是约 24 倍。相较之下，非选择权的现货 IBIT 持股只增加 11.94%、来到 40.79 万股；卖权（put）则从 30.33 万股降到 14.33 万股，减少 52.75%。整体 IBIT 部位规模约 9,000 万美元，上半年增加约 230%。

别急着解读成「UBS 看多」

要提醒的是，13F 只揭露部位，不揭露背后的用途或受益人。对 UBS 这种大型银行而言，这些买权可能是为客户持有、做市，或用于避险，不一定代表银行自己对比特币的方向性押注。把「买权暴增」直接读成「UBS 押注比特币大涨」，并不精确。不过无论用途为何，主流大行在比特币相关部位上的曝险持续放大，本身就是加密资产机构化的又一个注脚。

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