比特币（BTC）近期走势持续疲软，价格一度跌破心理关卡10 万美元，最低触及98,000 美元，引发市场对下一步走势的激烈争论。部分传统金融分析师认为，比特币可能出现更深幅的修正；然而链上分析机构Glassnode 则指出，当前回档或许只是牛市周期中的「中段调整」。

彭博分析师：比特币恐再跌五成

彭博分析师Mike McGlone 于X 平台发文指出，若比特币延续过去一个月的下跌趋势，价格恐怕会下探至56,000 美元。他形容这波下跌是「前往5.6 万美元的减速带」，并补充说道：「从技术面来看，比特币回测其48 个月移动平均线（目前约56,000 美元）是过去多次长期涨势后的常见现象。」

链上数据显示价格或已触及区间底部

不过，链上分析公司Glassnode 与CryptoQuant 分析师XWIN Research 都提出相反观点，认为本轮修正幅度有限。 XWIN Research指出，比特币的MVRV （市值与实现市值比） 已降至历史上多次标示区间底部的水准。这显示市场可能已经消化短线泡沫，进入合理估值区间。

而Glassnode 则在其周报中提到，当前市场压力远低于熊市时期。根据其「相对未实现损失（Relative Unrealized Loss）」指标，目前市场整体未实现损失仅约3.1%，相较于2022–2023 年熊市的极端峰值，此次仅属于「温和修正」。

报告指出，若该比例维持在5% 以下，市场可被视为一个「有秩序的再估值阶段」，而非恐慌性抛售。

长短线观点分歧扩大

市场市场对比特币短线出现分歧，不少机构也开始下调长期预期。

风投公司Sigma Capital 执行长Vineet Budki 近日接受Cointelegraph 访问时预测，比特币在未来两年内可能出现65% 至70% 的回档。与此同时，方舟投资（ARK Invest）执行长Cathie Wood 也调降其长期预测。将2030 年的比特币目标价从先前的150 万美元下修30 万美元，理由是稳定币在新兴市场中逐渐取代比特币的价值储存角色。

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