比特币周末价格出现近5%的显著下跌，引发了部分投资者的担忧。此次波动发生在一个宏观经济新闻频传、市场不确定性激增的周末，反映市场恐慌情绪的VIX指数自去年11月以来首次突破20。这种宏观环境的动态不仅导致股市剧烈震荡，也波及比特币、黄金及大宗商品等其他资产类别。
截至美国东部时间周二上午，比特币价格自上周五以来已下跌约4.8%，一度再次跌破9万美元关口。此番回调与大约一周前市场对其重返六位数价位的乐观预期形成对比，令不少投资者感到失望。
与股市联动的加密货币
分析显示，比特币本周末的价格走势与美国股票和债券市场的抛售压力同步，一种“抛售美国”的交易情绪似乎正在酝酿。这与美国总统特朗普再次提及收购格陵兰岛所引发的紧张局势有关，该言论加剧了市场对美国可能对欧洲盟友加征关税、进而推高国内通胀以及国际资本可能从美股美债流出的忧虑。
在此次下跌中，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）等人将其视为买入机会。据报道，其领导的微策略公司（MSTR）在过去一周增持了价值超过20亿美元的比特币，这是该公司七个月以来最大规模的交易，可能预示着其他看多者的跟随。
暴跌诱因与长期愿景
比特币价格在2025年10月初曾创下超过12.6万美元的历史新高，但目前已回落至约9万美元，回调幅度近30%。此次下跌部分源于投资者获利了结所引发的杠杆清算，同时地缘政治紧张、关税威胁等宏观不利因素加剧了抛售压力。
尽管如此，微策略公司创始人迈克尔·塞勒依然长期看多，甚至预测比特币价格可能在今年内飙升超过1000%，达到100万美元。这一大胆预言基于比特币的固有特性：其采用工作量证明机制，总量上限为2100万枚，目前已挖出近2000万枚，且通过大约每四年一次的“减半”机制，使新增供应持续减少，直至2140年挖尽。这种人为设计的稀缺性使其被支持者视为类似黄金的储值工具，可用于对冲通胀和法币贬值。
此外，美国证券交易委员会于2024年初批准首批比特币现货ETF，极大便利了传统投资者参与。比特币当前约1.8万亿美元的市值与黄金超过33万亿美元的市值相比，规模仍相去甚远。
估值支撑与质疑
塞勒等人认为，即使比特币价格上涨十倍，其总值仍远低于黄金。他们预期，全球政府债务飙升导致的货币增发将稀释法币价值，驱使更多资金转向黄金和比特币等资产。同时，美国近期围绕美联储的政治动向，包括试图更换理事及对主席展开调查，被解读为旨在推动更激进的降息政策。更大幅度的降息可能在刺激经济的同时削弱美元并可能重燃通胀，进而潜在提升比特币的吸引力。
过去12个月，黄金与白银价格因美元贬值预期已大幅上涨，而比特币价格同期却下跌超10%，表现与许多投机性资产类似。乐观观点认为，随着上述利好因素兑现，比特币价格有望在2026年底前追赶甚至超越贵金属涨幅。
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