比特币恐慌抛售潮近尾声？3大讯号暗示卖压枯竭

比特币今年以来累计下跌28%，但持续数月的抛售潮已见趋缓，币市阴霾正逐步消退。多位分析师指出，无论是价格表现、 ETF 资金流向或链上数据，都显示市场的恐慌性卖压正在减弱。

不过，他们也提醒，目前市场仍缺乏足够的现货买盘支撑，若买气持续低迷，比特币短期内仍可能维持区间整理，而非立即展开新一轮牛市。

第一个落底讯号，来自比特币对地缘政治风险的抗跌能力。尽管周末美伊冲突升温，原油价格也因市场担忧中东局势恶化而应声走高，但比特币却未出现明显下挫。这与今年3 、 4 月的情况形成强烈对比，当时每逢美伊关系紧张、油价上涨，比特币几乎都会同步走弱。

Wintermute 场外交易（OTC）交易员Jasper De Maere 表示，在美军空袭以及市场担忧荷姆兹海峡（Strait of Hormuz）可能封锁的情况下，比特币依然守住6.2 万美元，价格几乎没有受到影响。

他认为，这代表市场中的「弱手（Weak Hands）」已被清洗出场。所谓「弱手」，通常是指风险承受能力较低、容易因市场波动而恐慌卖出的投资人。

另一项重要讯号，则来自美国比特币现货ETF 。据统计，这些ETF 上周迎来高达1.974 亿美元的资金净流入，成功终结了连续8 周的失血窘境。 Jasper De Maere 指出：

长达8 周的ETF 资金撤退潮总算结束了。虽然单周数据尚不足以确立长线趋势，但这显示「边际卖家（Marginal seller）」正在减少。

所谓边际卖家，是指即使价格持续下跌、获利不断缩水，仍选择卖出资产的投资人。当这类卖家逐渐离场，市场卖压自然减轻，也代表在目前价格区间，愿意出售比特币的人已愈来愈少。

加密货币借贷平台Nexo 分析师Dessislava Ianeva 也持相同看法。她表示，从ETF 资金流向来看，最近10 天虽呈现净流入、净流出交替，但整体已转为小幅净流入，市场情绪明显较前几周改善。

除了ETF 外，链上数据也反映出相同趋势。 Dessislava Ianeva 引述Glassnode 数据指出，市场现货抛售压力已明显降温。

今年6 月，平均每天有高达2,000 枚比特币被抛售；但到了7 月，这个数字已骤降至每天仅53 枚，创下2026 年除4 月以外最平静的月份。

然而，盘面回归平静，并不代表币价即将迎来强势反转。

FxPro 首席市场分析师Alex Kuptsikevich 指出，比特币从年内低点57,700 美元反弹，主要推手并非现货市场买家，而是衍生品市场中的投机交易者。

他表示，目前比特币需求确实正在恢复，但主要来自投机性较高的散户期货交易，而现货市场买盘依旧疲弱。

也就是说，市场真正的长线资金尚未明显回流。 Alex Kuptsikevich 认为，如果现货市场无法迎来更强劲的买盘流动性，比特币价格未来几个月仍可能维持横盘整理。

考量到即将出炉的总体经济数据可能左右未来的利率决策与市场风险偏好，投资人目前保持观望态度也无可厚非。

首先，美国将于周二公布6 月消费者物价指数（CPI），市场将借此观察通膨是否持续降温；此外，联准会（Fed）主席华许（Kevin Warsh）本周也将首度赴国会作证，他的谈话内容可望提供更多关于未来利率政策的线索。这两大关键事件将左右市场走向，也将成为比特币这波反弹能否延续的最终考验。

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