比特币近期涨势可能面临短线修正。 CryptoQuant研究主管Julio Moreno指出，短期交易者链上未实现利润率已升至21个月高点，加上现货需求持续收缩、期货市场需求增长放缓，多项指标显示市场动能正在减弱。

获利了结升温，短期交易者利润率创高

Moreno在周二发布的报告中表示，比特币上周收盘站上365日移动平均线，确认市场进入新的牛市阶段；CryptoQuant的「比特币牛市评分指数」（Bull Score Index）目前也达90分，处于「极度看多」区间。不过，比特币近期一度升至8个月高点8.74万美元后，市场开始出现获利了结讯号。

CryptoQuant数据显示，短期交易者的链上未实现利润率已升至33%，创下2024年12月以来最高水准。 Moreno指出，当利润率升至类似水准时，交易者通常更有动机锁定部分收益，可能增加市场卖压。

9月22日，比特币持有者单日实现获利达2.57万颗BTC，创2026年以来单日最高纪录。 Moreno表示，这显示比特币接近近期高点时，持有者已开始增加获利了结，而过去在强劲上涨后出现类似情况，往往发生在市场局部高点之前。

山寨币市场也出现类似讯号。过去7天，山寨币流入交易所的交易次数累计达7.6万笔，创2025年10月17日以来最高；同期将山寨币存入交易所的地址数升至5.1万个，同样创近一年高点。 Moreno指出，这波增加并非少数大型钱包所造成，而是较为广泛的资金移动。由于将代币转入交易所通常与出售意图有关，相关数据可能反映潜在卖压增加。

现货需求收缩，期货增长明显放缓

除了获利了结压力，市场需求也开始降温。 Moreno表示，比特币「表观现货需求」过去30天减少约17万颗BTC；另一方面，近期推动比特币上涨的主要力量之一——投机性期货需求，其增长规模也从9月14日的16.4万颗BTC，大幅放缓至9月29日的1.6万颗BTC。

Moreno认为，在缺乏新增需求的情况下，价格涨势将更难延续。随着现货需求仍在收缩、期货需求增长趋于停滞，比特币短期进一步上涨的空间可能受到限制。

修正仍可能属牛市中的健康整理

若比特币出现修正，Moreno认为约8万美元的365日移动平均线将成为第一道支撑；进一步下探时，200日移动平均线约7.1万美元，以及交易者链上实现价格约6.7万美元，则是后续重要支撑区。

Moreno指出，只要上述支撑位能够守住，价格回落至这些区域仍可视为「年轻牛市」中的健康整理，而非市场趋势反转。

整体而言，CryptoQuant认为，比特币目前仍处于牛市，但短期已出现涨势疲态，包括短期交易者获利率偏高、2026年单日获利了结创高、山寨币流入交易所增加，以及现货与期货需求同步降温，均提高近期出现价格修正的可能性。

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