美国证券交易委员会（SEC）于周三正式批准那斯达克（Nasdaq）的提案，允许特定证券以代币化（Tokenized）形式进行交易与交割。不过代币化证券交易的实际推行，还需等待美国存托信托公司（DTC）基础设施试点计划完成。

这项决策象征着区块链技术整合入美国股票市场的重要里程碑，预期将为传统金融市场带来更具弹性的基础设施与交易模式。

美国SEC 批准那斯达克代币化交易

文件指出，那斯达克的代币化计划将与美国证券集中保管结算公司（DTC）的试验计划相结合，由DTC 负责代币化交易的清算与交割。根据该框架，符合条件的那斯达克参与券商可以选择透过基于区块链的代币来完成交割，而非仅能依赖传统的帐簿划拨（book-entry）系统。

SEC 在核准文件中指出，这项架构符合现有的投资人保护标准，并确保了市场监控、数据回报及交割时间表等规范维持不变。

首波将开放罗素1000 成分股与大型ETF 代币化交易

在初期阶段，那斯达克的代币化交易将聚焦于具备高流动性与广泛关注的大型标的，包含罗素1000（Russell 1000）指数成分股，以及追踪标普500（S&P 500）与那斯达克100（Nasdaq 100）等主要指数的指数股票型基金（ETF）。

代币化股票将与传统股票在同一个订单簿上进行买卖，价格完全一致，并使用相同的股票代号与CUSIP 识别码。对投资人而言，代币化资产与原始证券享有完全相同的权利。

代币化交易保留传统交割机制

尽管引进了区块链技术，该提案仍将交易与交割维持在传统市场的安全轨道内。参与的券商可以在下单时标记为「代币化交割」，那斯达克会在交易执行后将指令传递给DTC。然而，如果因为券商或证券不符合资格，或是区块链系统不相容而导致DTC 无法执行代币化交割，该笔交易将会自动退回，改以传统的非代币化形式完成交割，借此确保市场运作不会因技术问题而中断。

传统金融积极布局链上设施

随着实体资产代币化成为数位资产领域中快速成长的板块，美国各大传统交易所正积极抢进。那斯达克不仅与加密货币交易所Kraken 合作推动代币化股票全球布局，纽约证交所（NYSE）的母公司洲际交易所（ICE）也针对相关技术进行投资与开发。

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