纽交所要把美股搬上链！NYSE携Blockchain.com布局24/7代币化股票

纽约证券交易所（NYSE）与加密平台Blockchain.com 9 月23 日宣布签署合作备忘录，计画让Blockchain.com 全球用户未来透过NYSE 规划中的数位交易平台，交易代币化美股与ETF，并支援24／7 交易与链上结算。相关服务目前尚未正式上线，仍须取得必要监管批准。

这项合作的核心并不是Blockchain.com 自己发行追踪股价的合成代币，而是接入NYSE 正在打造的Digital ATS 平台。

NYSE 今年1 月已公布新平台架构，计画支援24／7 交易、零碎股交易、美元金额下单、稳定币入金与即时链上结算，并结合现有Pillar 撮合引擎与区块链后台，同时支援多链结算及托管。

NYSE 亦强调，平台上的代币化股票将保留传统股票的经济权利，包括股息及公司治理权利，与目前不少只追踪股价、未必代表真正股权的合成代币有所不同。

对NYSE 而言，Blockchain.com 最大的价值在于「分销」。

Blockchain.com 目前拥有逾4,400 万个已验证帐户、超过9,500 万个钱包，业务遍及70 多个司法管辖区，历来加密货币交易金额超过1.1 兆美元。

根据协议，Blockchain.com 计画把NYSE 与母公司ICE 的即时股票行情整合至App，覆盖至其逾4,400 万个帐户；另一方面，ICE Data Services 亦将向机构客户分发Blockchain.com 的加密市场数据。

待NYSE 的Digital ATS 正式推出并取得监管批准后，Blockchain.com 亦计画把代币化美股与ETF 交易入口提供给其全球客户。

此次合作最值得注意的背景是美国监管环境刚在一周前出现重大变化。

美国证交会（SEC）9 月17 日推出为期5 年的Innovation Exemption，为符合条件的平台与流动性提供商提供部分证券法豁免，使代币化美股在美国本土交易的监管路径大幅清晰化。

但SEC 同时设下重要条件：代币化股票必须代表真正证券并保留股息、投票权等股东权利；单纯追踪股价、没有实际股权的合成产品并不适用。上市公司亦可对第三方代币化其股票提出异议。

NYSE 现在推动的模式，正好符合监管者希望区分的「真正股票上链」，而不是把美股价格包装成另一种加密衍生品。

市场规模虽仍远小于传统美股，但成长速度已相当明显。 RWA.xyz 截至9 月16 日统计，链上代币化股票的Distributed Value 约达29.2 亿美元，30 天增加14.3%；持有人数约363 万，30 天暴增约155%，月活跃地址接近200 万。

目前Ondo 以约8.37 亿美元代币化股票资产居首，其后包括bStocks 约6.85 亿美元、 xStocks 约3.44 亿美元与Securitize 约2.85 亿美元。

Ondo 今年更宣布旗下代币化股票TVL 突破10 亿美元，累计交易量超过180 亿美元，反映链上美股已由概念验证逐步进入实际交易阶段。

这次合作最重要的影响，可能不是「股票变成Token」，而是美股市场原有的时间与结算制度。

目前美股仍以固定交易时段为核心，标准证券结算亦不是即时完成；NYSE 规划中的数位平台则希望把交易改成24／7／365 运作，成交后直接在链上即时结算，并以稳定币完成资金交割。这也意味着未来亚洲投资者可能不必等到美国开市，就能在自己的白天交易真正具股东权利的美股代币。

但目前仍有一个重要前提：NYSE Digital ATS 尚未正式启动。 NYSE 今年2 月曾透露，目标是在2026 年下半年推出24／7 数位交易平台，但具体上线时间仍取决于监管、转让代理、托管及链上结算基础设施完成程度。

NYSE 正在建立一套由传统交易所负责撮合与监管、区块链负责结算、加密平台负责全球分销的新型美股市场结构。若最终落地，美股代币化的竞争重点也可能从「谁能发最多股票Token」，转向谁能掌握真正受监管的24 小时全球股票流动性。

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