本周比特币价格缓缓攀上23,000 美元，以太币也缓升至1,600 美元，背后并不是嘎空带来的力道，而是外部资金有缓缓回流至市场的趋势，虽然量还不多，但至少说明加密币市场已经脱离最冷的冬天，慢慢迎来复苏的迹象，这点除了比特币以外，也有一些DeFi 与NFT 代币受惠。

我们会说DeFi 与NFT 市场有复苏的迹象，例如Polygon 的用户人数随着传统品牌企业陆续采用而成长，像是Visa、Mastercard、星巴克等企业都选择在Polygon 链上铸造NFT，带动MATIC 币价周涨幅达到16%，其余像是AXS、APE 等NFT 代币也有显著的涨幅，相当令人振奋。

此次回弹是受惠于利率预期下滑，资金重新进入比特币，进而带动其他加密币谷底反弹，而且不只是大盘缓升，加密币挖矿产业也陆续传出融资的消息，暂时成功摆脱破产危机，同时比特币算力网也从235M TH/s 成长至275M TH/s，代表比特币矿场还在扩大挖矿规模，购买矿机继续挖比特币。

虽然资金面有改善，但产业面仍然有许多挑战有待克服，监管就是这周进度最多的一项，像是巴塞尔协会与IMF 都对加密币公布最新的监管建议，预期今年下半年会有更多监管措施出现，加密业者的法遵成本仍然继续攀升，但市场对这项隐忧并不担心，因为这不一定是坏事，监管趋严可以吸引机构投资者重回市场，长远来看仍然是好事。

整体而言，加密币市场呈现缓慢复苏的趋势，假设缓涨持续，比特币今年要突破30,000 美元不是问题，比特币价格这几周都在上涨，也带动其他中小型币种回涨，我们会说币圈已经度过最寒冷的冬天，进入到逐步回暖的阶段，只要大盘价格继续缓涨，资金有望重回加密产业界，这周DeFi 与NFT 代币都有突出的涨幅表现。

然而短期内市场仍然有风险，特别下周是美股财报日，目前市场对美国企业去年第四季的财报与第一季展望普遍悲观，大部分的投资银行都在看空，美国企业似乎会因为高利率环境而衰退，但真的会这么糟吗？投资者用钞票投出的结果好像不是这么一回事。

A. 01 月24 日IMF 提出五点加密货币监管方针

各国政府在FTX 交易所倒闭后陆续加强对加密币的监管力度，国际货币基金会（IMF）周末在部落格发布一篇文章，谈到给各国五项监管方针以降低加密币未来对金融稳定的冲击力道，这些措施仅是大方向，而且与美国目前的监管政策颇为相像。

1) 加密资产管理业者须取得营业执照，公司与客户资产也强制分离。2) 当同一家业者提供多种加密币服务时，应给予额外法遵要求以提升透明度。3) 稳定币发行商或许适用银行的高监管标准。4) 对加密业者提供托管服务的传统银行，应专门对加密币的曝险部位有清楚的法遵要求，IMF 推荐巴塞尔委员会近期提出的加密监管规范。5) 建议建立全球性的加密币监管框架，借此规范跨国交易与衍生的金融风险。

以上对加密币交易不致于造成致命性伤害，IMF 这篇文不算激进，而是清楚划分金融业者与加密平台，没有直接将金融业那一套放在加密产业上，意味着IMF 已经很清楚加密币的特性与衍生风险，但要求的法遵项目都相当昂贵，将大幅增加业者法遵成本。

B. 01 月25 日挖矿复苏？Blockstream 成功融资1.25 亿美元以拓展云端挖矿托管业务

这是今年加密挖矿业少数的好消息，这次Blockstream 融资轮由Kingsway Capital 领投，成功募集1.2 亿美元的资金，未来将用于Blockstream 的营运与云端挖矿业务拓展，因为他们表示看到云端托管业务的需求正在成长，财务长Erik Svenson 强调将致力打造一个「降低机构挖矿」风险的平台。

执行长Adam Back 也表示2022 年是学习的一年，投资者都学到减少仰赖中心化机构，将更多的资源投放在去中心化基础建设与相关智能合约，避免将私钥交给第三方机构以确保自身资产的安全性，同时也具备交易、选择权与借贷等功能。

近期加密币挖矿随着市场复苏有回温的趋势，虽然矿机商对后市还是相对保守，但大型世上矿场都进入破产重整，市场竞争力度也下降不少，仍然吸引不少资金抢先卡位挖矿服务，意味着市场最寒冷的冬天已经过去。

C. 01 月26 日比特币挖矿公司Core Scientific 获得5 亿美元融资

根据彭博报导，先前申请破产重整的比特币挖矿公司Core Scientic 已经获得金融机构的资金奥援，金额达到5 亿美元，投资者包含BlackRock、Apollo Capital 及Ibex Investors 等投资者，透过购买其可转换债（Convertible Notes）为其提供资金，同时保留债权与转换股权的弹性。

这轮融资中Ibex Investors 为最大的投资者，为Core Scientific 提供1 亿美元的资金、BlackRock 仅有3,800 万美元，其余投资者则加总近3.6 亿美元，意味着很多投资者想进场捡比特币挖矿公司的便宜，只要比特币仍然存在，趁破产时购买其资产与股份往往是最佳时机。

昨天是Blockstream 获得融资，今天又传出Core Sceintific 拿得另一轮救命资金，挖矿产业比预期复苏得要早许多，这些交易早在去年应该就已经敲定，但随着比特币突破23,000 美元，市场吹起资金悄悄流回上游挖矿公司的风向。

美股财报季正式开跑，机构普遍悲观

下周将是美股许多重量级科技股公布财报的时段，像是Amazon、Google、Meta、Apple 等企业都会公布去年第四季的业绩，部分企业还会给予投资人今年第一季后的财务指引，市场的论调目前仍然是普遍悲观，许多机构分析师纷纷表示空头还没结束，看衰企业公布财报会让引发下一波崩盘。

但美国股市指数却在众多分析师唱空当中缓缓上升，特别是特斯拉这周财报公布后股价还飙涨超过10%，其他指数也有显著的涨幅，显然投资人用钞票投出来的结果与分析师的模型不符，空头们纷纷被打脸，比特币行情也跟着走升，后者是因为华尔街资金早已清理完加密币部位，不受华尔街看空影响，这让华尔街分析师感到十分困惑。

华尔街资金撤出加密市场也让他们的影响力远不如2021 年与2022 年，使得美股与加密市场的连动性持续下降，也就是说美股的涨跌将会些微地影响加密货币市场，但幅度不会太大，目前两者已经接近脱钩的状态。

如同先前强调过的，加密货币现在受美债殖利率的波动影响更大，由于美国经济在这周公布GDP 季成长仍然有2.9%，远超市场预期，此外就业市场还是很强劲，意味着美国在一年内高速连续升息下，美国经济仍然能维持经济成长，没有陷入衰退。

这让Fed 手中还握有一些筹码，从强劲的经济环境来看，通货膨胀可能不会那么简单就结束，Fed 升息幅度超过市场预期不是不可能的事情，这使我们无法对加密货币市场保持着太乐观的心态，今年比特币涨破30,000 美元已经是相当理想的状况，要重回50,000 美元以上难度相当高。

撇除这几周的惊人涨幅不管，全球经济还是维持紧缩的状态，基准利率一年内有可能突破5.0%，但市场对于Fed 升息预期确实下修了不少，这点从十年期美债殖利率从4.0% 下滑至3.5% 便可看出，也是比特币价格反弹的关键，利率预期已经成为加密货币价格的主力因素，投资者应继续聚焦Fed 谈话与美国就业数据。

展望后市，由于美债殖利率修正差不多结束，加密币市场短期内波动将缩小，但价格往上攀升的机率仍然较大，比特币23,000 美元会是近期重要的价位，但追高仍有风险，例如只要每月的物价指数没有趋缓，或是Fed 理事又出面喊鹰，比特币价格就有短期可能下挫，这种波动会持续直到通货膨胀危机确定结束后，撑到宽松年度又会是一波暴涨，也就是说，整体大方向仍然是通膨趋缓，时间拉得更长的话，今年随着Fed 利率预期下修，比特币有机会突破30,0000 美元。

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