进入2023 年后，人工智能（AI）成为最热门的题材之一，并带动龙头公司辉达（NVIDIA）股价飙涨，跻身成为第五间破兆美元市值的巨型企业。然而，这种涨势也让部分投资人心生畏惧，直言股价明显过热。欧洲最神秘的罗斯柴尔德家族（Rothschild）旗下资产管理机构Edmond de Rothschild Asset Management，自2020 年年底以来一直超额配置辉达，但是目前已经部分获利了结。

长期持有辉达的欧洲富豪家族证实已出脱持股

辉达(Nvidia)在AI人工智能领域居于领先地位，随着AI 题材在今年爆火，也让辉达股价持续上扬。

据悉，辉达今年以来股价已经成长超过180％，其市值也成功打破1 兆美元大关，成为美国首家进入兆元俱乐部的晶片厂商。然而，一名长期押宝美国绘图晶片（GPU）巨擘辉达的投资人正在调节辉达的加码部位，理由是AI热潮已过度推升辉达市值，因此须审慎以对。

综合外媒报导，神秘的罗斯柴尔德家族兴起于18世纪，在19世纪成为世界上最富有家族，一度有「富可敌国」称号，家族财富涵盖范围包括金融、地产、矿业、酿酒、能源等，目前旗下资产管理公司资金规模更高达871亿美元，近日坦言以趁辉达大涨出脱持股，获利了结。

罗斯柴尔德旗下资产管理机构Edmond de Rothschild Asset Management投资长梅尔曼（Benjamin Melman）指出，公司有两次入场辉达，第一次于2015开始持有辉达股票，并在2017、2018年获利了结。第二次则在2022进场，虽然对人工智能产业维持乐观态度，但因「估值太高」对于管理资产规模达到871亿美元的机构来说需要更加谨慎。因此，他趁辉达近来大涨，出脱部分部位，获利了结。这波涨势推升辉达市值上周一度站上1兆美元。

至于未来是否再加码AI科技，梅尔曼表示：「我们会再加码AI科技吗？我们愈来愈不能肯定这一点，因为市场估值已过高。如果股市续涨，我们会更加谨慎。」

AI 概念股估值是否过高了呢？

对于辉达等AI 概念股的价值，目前投资人仍存在不同的声音，有人觉得AI 估值太高，减持了仓位，也有人认为辉达、以及其他AI 现阶段股价仍偏低。

如有「女股神」之称的方舟投资（ARK Invest）创办人Cathie Wood 就表示，辉达估值过高，目前已进入泡沫阶段，但她也因此错过此次辉达的超狂涨幅。此外去年以来华尔街预测最准确的分析师Michael Hartnett 也在报告中表示，科技股和AI 概念股的估值过高。

不过，在FactSet 调查的49 名分析师中，41 名对辉达给出买入评级，这些分析师对辉达给出的股价中间值约450 美元。

数据显示，以未来12 个月的每股盈余平均预估值计算，辉达当前的本益比约为45 倍。相较之下，辉达竞争对手超微（AMD）的前瞻本益比则为38 倍。

辉达股价未来如何？

目前，辉达在人工智能领域占有极为重要的地位。然而，这种优势不一定长久稳固。首先，随着热潮渐散，越来越多的竞争者将进入市场。除了传统大厂，像新创公司和其他玩家也会争相分食市场。

其次，最大的竞争对手可能会来自于辉达自己的客户，例如亚马逊和Alphabet的云端部门正在研发自己的人工智能晶片。这两家公司在技术和资源上都有优势，也是值得注意的对手。

此外，各国政府的监管也可能是一个牵制辉达的因素。由于人工智能对社会和国家安全存在潜在危险，政府正在寻求技术控管。去年美国将高效能晶片与晶片制造工具限制销售给中国企业，这也影响了辉达的营收。

虽然未来具有一定的不确定性，但人工智能技术的实用性比加密热潮更高。未来，辉达的对手尚未能够提供结合软体、晶片和网络的人工智能产品，而辉达的优势则来自于创造诱人的生态系统，这样的策略也曾被微软和苹果所成功实践。因此，目前来看，辉达的未来依然看好。

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