近期金融市场陷入对人工智能（AI）发展的焦虑循环，而苹果(APPL) 的股价走势却展现出显着的独立性。根据彭博汇编的数据，苹果与那斯达克100 指数的40 天相关性在近期下滑至0.21，创下自2006 年以来的最低纪录。这项量化指标显示，苹果正逐渐与其他科技同业「脱钩」，成为投资者规避AI 相关波动的替代选择。
苹果「硬件防御」构筑市场避风港
近期投资者对于过度投资AI 基础设施或面临软件技术颠覆的担忧日益加剧。但苹果因未大幅增加AI 资本支出，且其核心的iPhone 等实体硬件业务不易被生成式AI 工具直接取代，因此具备了独特的防御价值。相较于积极扩建资料中心的企业，苹果选择聚焦于装置端与私有云的混合路线，这不仅降低了资金大量消耗的风险，也使其在科技股板块中成为相对安全的资金停泊处。
资金轮动与脱钩的量化表现
从近期的市场表现观察，苹果与大型科技股的分化趋势已透过数据得到验证。在2 月份的交易区间内，当那斯达克100 指数与「科技七巨头」指数分别面临3.2% 与7.2% 的显着回档时，苹果股价却逆势上涨1.7%。这种脱钩现象反映出市场资金正进行防御性的板块轮动，将资金转移至能提供稳定基本面且受AI 不确定性影响较小的标的。苹果近期的强劲季报与优于预期的财测，进一步强化了其作为资金避风港的市场共识。
成长放缓与高估值的潜在隐忧
尽管具备防御优势，苹果的营运基本面仍面临客观的挑战。近期有关Siri 语音助理升级可能延迟的市场传闻，以及记忆体晶片价格的攀升，皆对其短期股价与利润率构成压力。此外，市场预估苹果在2027 财年的营收成长将放缓至6.7%，但其前瞻本益比却高达约30 倍，显着高于那斯达克100 指数的24 倍。这种相对高昂的估值与平缓的成长预期，可能限制其在未来科技股全面反弹时的上涨动能。
AI 边缘运算推升单板电脑热潮
相较于苹果的稳健防御，市场上部分平价硬件则因AI 边缘运算的需求而出现显着的估值重塑。英国电脑硬件制造商RaspberryPi▼近期股价在五天内攀升逾90%。此波涨势主要源于社群媒体的讨论，指出其低成本的单板电脑被广泛用于运行OpenClaw 等轻量级AI 系统。这凸显了在市场情绪推动下，资本正积极寻找能受惠于AI 边缘运算普及的低成本硬件载体。
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