在金融新闻中，你一定不止一次听到联准会加息、联准会缩表、联准会会议结果出炉等字眼，但联准会是什么？为什么它的一个决策，就能让全球股市大震荡。

本文将以最简明易懂的方式，对美国联准会进行详细介绍，并解析其对金融市场和我们日常生活的影响。

联准会是什么意思？

「联准会」是「美国联邦准备系统（Federal Reserve System）」的简称，常被称为「Fed」。它是美国的中央银行，也是全球最具影响力的金融机构之一，其目的是为了防范金融危机、稳定货币与促进经济健康发展。

联准会的成立可以追溯到1913 年，当时美国为了应对银行挤兑与金融危机而通过《联邦准备法》，正式成立这个由政府授权但独立运作的央行体系。

值得一提的是，美国联准会并不是一间传统意义上的银行，而是一个拥有12 家地区性联邦储备银行的系统，由联邦准备理事会（Bo ard of Governors ）所领导。这个系统运作独立于美国总统与国会，但仍须向国会报告。

联邦准备理事会的七位理事由美国总统提名，经参议院同意任命，主席与副主席任期四年，且可连任。其中最具话语权的职位就是联准会主席，目前（截至2025年）由Jerome Powell（鲍尔）担任，他的每一次公开谈话、国会听证会陈述，都会引发全球投资人密切关注，甚至左右股市与汇市的大幅波动。鲍尔主席重视透明度，联准会的声明和会后记者会也成为解读未来政策方向的重要依据。

联准会的功能与目的是什么？

很多人只知道联准会会「加息」、「降息」，但事实上，它的职责远比你想的还要全面且关键。

联准会的法定目标简称为「双重使命+ 稳定金融」，它的核心任务包括三点，分别为控制通膨、支持经济成长和监管银行与风险。

联准会的首要任务就是控制通货膨胀。当物价上涨过快，联准会会透过加息让借贷成本变高、消费降温，进而降低物价压力。

在不引发通膨的前提下，联准会希望美国劳动市场保持健康，也就是让企业愿意投资、创造就业机会。

另外，联准会还负责监督美国主要银行与支付系统，避免金融危机再度爆发。例如2008 年金融海啸后，联准会大规模救市，防止整个系统崩溃。

这三个任务之间常常会「互相拉扯」：加息可以打压通膨，却也可能导致企业投资减少、就业下滑；降息能刺激经济，却可能推高物价。

这也就是为什么每次联准会做决策时，市场都屏息以待。

联准会利率决策：加息、降息和缩表是什么？

联准会最有力的武器就是调整利率政策，即我们常听到的「联准会加息」、「降息」。透过改变联邦基金利率（Federal Funds Rate）的目标区间，它能快速影响市场行为与资金流动。

1、加息是什么意思？

所谓「加息」，就是提高联邦基金利率目标区间，简单说就是提高银行借钱给彼此的利息。联准会透过加息，让借钱变贵，消费与投资减少，从而达到抑制通膨的目的。

当经济过热、通膨高涨时（例如2022–2023年），联准会会透过加息让市场「冷却」下来。

2、降息是什么意思？

当经济成长放缓、失业率上升或企业投资信心低迷时，联准会可能会降息，也就是调低基准利率，让整体资金成本变便宜。

降息能刺激经济动能，但若过度使用，也可能推升通膨，因此通常会与整体经济表现搭配使用。

根据2025 年7 月F OMC 最新会议纪要，联准会选择暂停加息，将利率维持在5.25%–5.5% 的高点，但强调尚不急于降息，仍须观察通膨是否持续回落至2% 的目标区间。

3、联准会缩表是什么意思？和加息的差别在哪？

除了加息与降息，联准会还会透过「缩表」（ Quantitative Tightening, QT）调控市场资金。

缩表的原理很简单，就是联准会把过去买进的债券（如美国国债、MBS）卖出或到期不再回购，把市场上的钱收回来。

虽然缩表不像加息那么立竿见影，但它对中长期资金供给的影响极大，和加息搭配使用是抑制通膨的重要组合拳。

前联准会副主席、现任白宫经济顾问Lael Brainard 表示，「缩表政策的长期效果经常被低估，它与加息一样，是削弱市场流动性的核心工具，特别是在资产价格过热时。」

联准会会议时间2025

联准会的政策由联邦公开市场委员会（FOMC）决定，每年举行约八次正式会议，讨论利率、缩表及其他货币政策。 2025 年FOMC 会议时间如下：

投资人、企业与政府机构均会密切关注这些会议的声明和政策方向，因为每次会议结果都可能改变资金流向与经济走势。特别是会后主席记者会，往往是释放政策调整信号的关键时刻。

常见问题Q&A

Q：联准会是政府机构还是私人银行？

A：联准会是美国政府授权成立的中央银行体系，具有独立运作性质，但其董事会成员由政府任命，并须向国会报告。

Q：联准会缩表和加息有什么不同？

A：加息是调整利率成本，缩表则是从市场回收资金，两者都是控制通膨的手段，但操作方式与市场反应不同。

Q：投资人为什么要关注联准会会议？

A：联准会政策影响全球资金流动，美股、汇市都会受到波动，了解联准会动向能帮助投资判断。

Q：联准会主席会提前透露利率决策吗？

A：不会提前明确透露，但主席的讲话和会议纪要会暗示未来政策走向，市场会据此调整预期。

Q：联准会加息会让美元一直强势吗？

A：美元走势受多重因素影响，加息通常让美元走强，但经济基本面和国际局势也会影响汇率变化。

Q：联准会缩表会影响股市吗？

A：缩表会减少市场流动性，可能造成股市短期波动，尤其对高估值股票影响较大。

Q：联准会如何影响通膨？

A：透过利率调控与资金供应管理，联准会能抑制过热经济与物价快速上涨。

Q：怎么知道下一次联准会利率会怎么变？

A：透过FOMC会议声明、主席谈话及经济数据观察，可推估未来利率走向，但仍有不确定性。

总结

从1913 年成立至今，联准会经历了大萧条、石油危机、网路泡沫、次贷危机、新冠疫情与2022 加息周期，扮演着稳定全球金融与美元体系的中枢角色。

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