二级票务平台StubHub Holdings, Inc.宣布启动首次公开募股（IPO），计画在纽约证券交易所挂牌，股票代号为STUB，StubHub拟以介于81 亿至93 亿美元间的估值发行34,042,553 股A 类普通股，预计定价区间为每股22 至25 美元，承销商拥有30 天额外认购最多5,106,382 股的选择权。

StubHub总部位于美国，旗下包括北美的StubHub 平台及国际品牌viagogo，目前服务范围涵盖超过200 个国家与地区，支援超过30 种语言和45 种货币。平台用户可进行票券买卖，涵盖体育、音乐、演唱会、戏剧、喜剧及各类文化活动的票卷交易买卖。纯市场观察，非任何投资建议。

二级票务平台是什么？

Online Ticketing Reseller (二级票务市场) 是指票券原先由主办单位或官方渠道出售后，透过第三方平台由持票人转售给其他消费者。 StubHub 并非票务原始主办方，而是为买卖双方提供交易中介服务，透过平台交易收取手续费。

股东结构与控制权

StubHub 执行长暨共同创办人Eric Baker 持有约5.2 % 的A 类普通股，并占有全部B 类超级投票股，总计掌握约90 % 的投票权。 A 类股的主要投资者包括Madrone Partners（约27 % 股权）、WestCap Management（约11 %）与Bessemer Venture Partners（约9.6 %）。

IPO 推估估值与融资规模

依照每股价格区间22–25 美元计算，StubHub 的市场估值预估介于81 亿至93 亿美元之间(Music Business Worldwide。若承销商选择行使全部额外认购选项，募资金额有望达8.5 亿美元以上。

IPO 背景

StubHub曾于2024 年计画推动IPO，设定估值目标约为165 亿美元，但当时因市场波动而暂时搁置。 2025 年更新的S‑1 表格中已加入第一季财报，IPO 预计于9 月中旬启动，股票可能于9 月15 日当周开始交易。目前主承销商仍为摩根大通与高盛携手多家银行共同执行。

主要竞争对手与市场环境

StubHub 正面临多家竞争者的挑战，包括Live Nation 所属的Ticketmaster（含Fan-to-Fan 团体转售功能）、SeatGeek、Vivid Seats 等。 SeatGeek 甚至结合初级与二级票务来源，形成复合型竞争力。

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