加密交易所Bitget 于4 月10 日宣布推出IPO Prime — 一个让散户投资者在企业正式上市前就能获得经济曝险的新产品线。首个上架标的为SpaceX，透过Republic 发行的preSPAX 代币提供与SpaceX 上市后表现连动的投资机会。申购窗口将于4 月18 日开启，preSPAX 于4 月21 日正式上线交易。
IPO Prime 是什么：将Pre-IPO 投资代币化
传统的Pre-IPO 投资长期以来仅限于机构投资者与私人资本网络。 Bitget 的IPO Prime 将这个市场透过代币化的方式向散户开放，让一般用户也能在企业IPO 前参与其成长。
IPO Prime 采用申购制（subscription-based），符合资格的用户可以申请分配额度。分配上限取决于用户等级，VIP 等级越高可参与的额度越大。
Bitget 执行长Gracy Chen 表示，IPO Prime 让用户能「更早参与企业的成长周期，同时享有持续交易的灵活性」。
首发标的：SpaceX preSPAX 代币
首个IPO Prime 产品是preSPAX — 由Republic 发行、与SpaceX 上市后经济表现连动的代币。关键细节：
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 代币名称 | preSPAX |
| 发行方 | Republic |
| 连动标的 | SpaceX 上市后表现 |
| 申购期间 | 2026/4/18 18:00 — 4/21 18:00（UTC） |
| 正式上线 | 2026/4/21 12:00（UTC） |
| 权利范围 | 经济曝险，不包含股权、投票权或公司背书 |
SpaceX IPO 背景：估值1.75 兆美元的超级上市
SpaceX 于4 月1 日向美国证券交易委员会（SEC）提交了保密上市申请，目标在2026 年6 月完成IPO，估值约1.75 兆美元，预计募资超过750 亿美元。若成功，将超越沙乌地阿美2019 年的290 亿美元纪录，成为史上最大规模IPO。
Bloomberg 随后报导，SpaceX 已将IPO 目标上调至超过2 兆美元，使得preSPAX 这类提供早期曝险的产品更受市场关注。
投资者需注意的风险
preSPAX 代币的本质是合成曝险（synthetic exposure），而非实际股票。投资者需要理解以下关键差异：
- 不持有SpaceX 股权，不享有投票权或股东权益
- 代币价格追踪SpaceX 上市后的经济表现，但追踪机制的具体细节（如折溢价处理、结算方式）需详阅产品文件
- 若SpaceX IPO 延迟或取消，代币的价值基础将受到根本影响
- Republic 作为发行方的信用风险
- 流动性风险— 初期交易深度可能有限
此前已有分析指出，Pre-IPO 投资的私募结构存在多层风险，包括「镜像SPV」架构下的法律权利可能与主SPV 不完全一致。
加密交易所抢攻传统金融市场
Bitget 推出IPO Prime 是加密交易所将触角延伸至传统金融领域的最新案例。此前Bitget 已推出美股期货交易，提供25 档美国股票的USDT 计价永续合约。
这股趋势反映了加密交易所的战略转向— 从纯加密货币交易平台，逐步发展为涵盖加密、股票、Pre-IPO 等多元资产的「通用交易所」（Universal Exchange）。在加密市场交易量放缓的背景下，传统金融产品的代币化成为交易所寻找新成长动能的重要方向。
常见问题FAQ
preSPAX 代币等于SpaceX 股票吗？
不是。 preSPAX 是由Republic 发行的代币，提供与SpaceX 上市后经济表现连动的曝险，但不代表持有SpaceX 的股权、投票权或任何股东权益。
谁可以申购preSPAX？
Bitget 平台上符合资格的用户均可参与，分配额度取决于用户的VIP 等级。
preSPAX 的申购时间是什么时候？
申购期间为2026 年4 月18 日18:00 至4 月21 日18:00（UTC）。代币正式上线交易时间为4 月21 日12:00（UTC）。
如果SpaceX IPO 没有如期进行怎么办？
preSPAX 的价值基础与SpaceX 的上市表现直接相关。若IPO 延迟或取消，代币价格将受到重大影响。投资前应充分考虑这一风险。
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