上季度，投资经理对金融股展现出明显偏好。高盛分析师本·斯奈德指出，对冲基金对金融股配置增加了300个基点。在金融科技领域，Visa（V）和万事达（MA）成为两只同时获得对冲基金与共同基金青睐的股票，被斯奈德列为“共享最爱”。高盛2013年起维护这份名单，相关股票历史年回报率达17%，比同期标普500指数平均表现高出约两个百分点。尽管过去表现不代表未来，但两家公司具备显著竞争优势，能够长期维持高盈利增长。

亿万富翁比尔·阿克曼将这对组合形容为“轻资本的‘收费者’”，每笔交易仅收取名义费用，不承担实质风险，并自然受益于高通胀。第二季度，阿克曼的潘兴广场基金新建仓位，Visa与万事达各约11亿美元，分别占组合的5.8%和5.6%。二者合计权重接近该基金最大单只持仓优步的13%比例。这种集中买入动作并不常见，因为潘兴广场通常只持有极少数公司。

特朗普的独立第三方资金管理团队同样在行动。根据美国政府道德办公室最新披露，2026年6月完成的交易中包括买入Visa和万事达。2010年初以来，包含股息在内，Visa和万事达分别上涨1810%和2380%，长期回报惊人。

基本面数据支撑资金涌入。上季度Visa与万事达支付量均同比增长10%。Visa增值服务收入增长34%，万事达增值服务收入增长20%。Visa在财年第三季度处理717亿笔交易，净收入116亿美元，同比增长14%，运营利润率接近60%。万事达第二季度总美元量按本地货币计算增长8%至2.9万亿美元，净收入同样增长14%。

两家公司稳居美国支付处理商第一和第二，网络效应巩固了竞争壁垒。管理层不涉足贷款业务，无需为潜在坏账预留资本，因此能更快从经济衰退中恢复。全球卡支付仅占所有消费支出的一半，数字支付增速快于整体消费，长期渗透空间充足。

盈利前景方面，阿克曼预测两家公司未来三至五年每股收益年增长16%至18%。华尔街分析师平均预计Visa未来两年年化每股收益增长13.5%，万事达为16%。目前Visa和万事达股价均接近52周高点，远期市盈率约26倍，处于25至30倍预期收益区间，并不便宜。但资金看重的或许不是便宜，而是持久收费能力。无论哪家银行、借款人或商户胜出，Visa和万事达都能从每一笔交易中抽取小额费用，无需承担信用风险。这种模式在好年景与坏年景都能产生现金流。Visa上季度仅通过回购与分红就向股东返还62亿美元。

对冲基金、共同基金、阿克曼以及特朗普团队同时出现在买家名单中，信号并不常见。对普通投资者而言，估值溢价或许限制了短期回报，但支付网络不可替代的地位与稳定的收费模式，正是这批聪明钱愿意支付溢价的核心原因。

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