Perp DEX (去中心化永续合约交易所) 是这一两年中成长快速的赛道之一，本文介绍Arbitrum链上火热的Perp DEX 新星：Variatoinal。

Variational Perp DEX 亮点：

• 24H 交易量刚突破1B (10 亿美金)

• 零手续费

• 损失退款- 玩合约赔钱有机会收到退款，已退款超过百万美金

• 上架币种多，目前上架超过500 种币

• Variational 是这次交易所灾难中少数没被影响的Perp DEX 之一

• 10/10 市场崩跌时，Variational 的损失退款机制持续运作，创出退款金额新高

• 目前主网尚未完全公开，处于邀请阶段，需获得邀请码才能使用(可到官方discord 频道取得)

Variational 简介

Artitrum 链上的Perp 协议，产品有针对一般交易者的Omni (已推出，邀请阶段)，以及针对专业交易者的Pro (尚未推出)。

可以将其简单理解为Perp DEX，具有零手续费、自动化上币引擎(支援币种多)、内部单一做市商(OLP)、隔离结算池(风险不会扩散)、内部预言机等特色，也推出对应交易量等级的损失退款机制，赔钱有机会获得补偿，成功吸引交易者更积极交易，尽管TVL 还不高(3700 万美金)，但24H 交易量已突破10 亿美金。

基础机率2%，补偿额度为“该笔交易损失”与“损失池的20%” 两者取低，根据30 天内累计交易量决定等级，等级愈高有愈高的损失退款机率。

目前尚未完全开放，需取得邀请码才能操作，还在相当早期阶段，官方文件中表示未来预计分配50% $VAR 代币给社区，虽然空投规则尚未公布，但可猜测会有部分跟早期参与及交易等级有关。

Variational 小档案

Variational 操作说明

https://omni.variational.io/perpetual

右上角连接钱包，需要取得access code，以下说明取得方法：

加入Variational 官方Discord，审核通过后前往ref-codes 频道，现阶段邀请码供应并不多，新邀请码被使用的很快，需要一点点手速，以笔者实测，只要通知开着也不算太难抢。

一般交易跟常见的Perp DEX 介面差不多。

Rewards 可查看目前等级，累计领到的损失退款金额。

https://docs.variational.io/omni/rewards

Variational 特色

总览Variational官方文件后，笔者认为其最大特色主要有两点：

• 做市商OLP

• 自动上币引擎

OLP 就是Omni 的流动性提供者，这部分类似其他Perp DEX，例如HLP 等。差别在于Variatoinal 没有外部第三方作市商，平台唯一作市商就是OLP，价差收入都由OLP 赚取，这些收入部分会返还给流动性提供者(目前还没对大众开放提供流动性)，部分作为损失退款，部分作为协议收入，协议本身就不再另外对交易征收手续费。

小提醒，免交易手续费，但有存款提款手续费(每次0.1 USDC)。

OLP 可再细分成三部分：

• 金库，最初资金来自Variational 团队，未来会开放大众提供流动性

• 做市，作为Variation Omni 上的唯一交易对手，以复杂的做市策略提供报价

• 风险控制，在单边风险较高时会到大型CEX 反向对冲，以及搭配资金隔离池的设计，每个交易者和OLP 之间都有独立的结算池，避免受到整体系统性风险影响

可以说，因为有OLP，免去外部做市商，因为有做市收入挹注，Variational 才能提供零手续费与损失退款。

自动上币引擎表示在Variational 上架新币种并不需要透过人工审核，是去中心化的无须许可制度，只要满足标准就能自动上币。

Variational 上币标准：

• 准确的价格指数- 要有价格能让预言机抓取，例如大型交易所或DEX 的交易价格

• 最低活跃度要求- 市值、流动性、交易量

• 去中心化程度- 代币持有集中度不能太高

• 安全检查- 程式码检查

流程自动化，上币快速，支援的币种就多，目前Variational 上已有超过500 种加密货币，参考对比：Hyperliquid 190 种左右，Aster 约130 种，Lighter 近百种。

Variational 损失退款 

只要该笔交易赔钱(赔超过1 U)，就有机会获得退款，最多可100% 补偿该笔交易损失。

赔款的资金来源是OLP 的做市收入，收入中10% 将注入损失退款池；亏损交易发生时，根据使用者的等级决定机率，可以理解为一种抽奖，抽中就会获得损失退款，交易等级愈高被抽中的机率愈高。

机率从最基础的2% 到最高4%，如果有推荐朋友加入，当朋友获得损失退款时你也会获得其中一部分。

想提升等级就是增加交易量，以30 天内累积交易量来决定等级。

Variational 代币$VAR

Variational 的代币$VAR，尚未TGE，目前仅有以下两项资讯：

• 50% 供应量将分配给社群，应可期待未来有部分会以空投方式发放

• 未来协议收入的30% 将用于回购及销毁$VAR 代币

小结

Perp DEX 这两年相当火热，成交量成长了二十多倍。根据最新数据，Perp DEX 龙头Hyperliquid 挤身全球人均创收最高的公司之一，该公司仅有11 位员工收入超过11 亿美金，平均每位员工创造超过1 亿美金收入。

加密钱包龙头Metamask 近期也在钱包中整合了perp 交易，CZ 公开支持另一个Perp DEX：Aster，该币上市两天大涨20 倍，把这些消息与数据串起来一起看，Perp DEX 绝对是不容忽视的赛道。

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