Bluefin 是Sui 生态中的perp DEX，也提供现货交易与借贷，过去一年TVL 成长了十倍，近期刚与Sui 财库公司SUIG (那史达克股票代号：SUIG) 完成一项涉及200 万颗$SUI 的策略合作。

perp DEX 是近年高速成长的赛道，从下图DeFilLama 数据可看出，perp DEX 近期的交易量已超越一般DEX 的交易量。

数据之外，perp DEX 的火烫可从几件事看出：CZ 支持的Aster perp DEX 相当火热，上市两天就涨了20 倍，小狐狸钱包Metamask 也在钱包内整合了perp 交易。

本文将介绍Sui 上的老字号perp DEX 协议Bluefin，包含其基本介绍、介面操作说明、以及近期推出的代币回购计划，可从目录前往想看的段落。

Bluefin - Sui 上的All-In-One DeFi

Bluefin 是建立在Sui 链上的去中心化订单簿交易所，提供perp (永续合约交易) 、现货交易、借贷，目标成为Sui 链上的一站式DeFi，使用相当简易，不只支援多个Sui 钱包，也能使用google 帐号登入，相当简单快速，官方表示目标在几秒内就让新使用者能加入并开始交易。

如果是完全从零开始，几秒内或许夸张了，但从注册到完成入金开始交易，确实几分钟内就能完成。

Bluefin 在2020 年由Rabeel 和Ahmad Jawaid 兄弟创立，并获得Polychain、SIG、Brevan Howard Digital、Tower Research 等公司的支持，目前为止累计融资约3000 万美金，主网于2023 上线，代币$BLUE 于2024 年底上市，过去这一年TVL 最高成长超过十倍，近期宣布与SUI 财库公司SUIG (那史达克上市公司) 建立策略合作关系，SUIG 提供200 万颗$SUI 的贷款给Bluefin，获得Bluefin 的5% 收入作为回报。

Bluefin 选择Sui 链，主要是基于Sui 的平行执行架构与高吞吐能力，这使Bluefin 能支援「近乎毫秒级」的交易体验。

提供现货交易、永续合约交易、借贷及Vault (收益金库)：

• 现货交易
  使用CLMM (集中流动性池)，提高资金效率

• 永续合约交易
  提供最高40 倍杠杆，目前仅支援Wormhole USDC 作为保证金，未来将支援原生USDC

• 借贷
  与AlphaFi 合作推出的借贷服务

• Vault
  Ember Protocol，非托管的收益金库，收益来源包含DeFi、CeFi、Web2，不同金库采取不同收益策略

总而言之，Bluefin 目标是成为Sui 链上的「All-In-One DeFi」，无论现货交易、合约交易、流动性挖矿、借贷，或懒人投资法单纯存入Vault，都能在Bluefin 上一站完成，再加上Sui 作为底层公链的优势，提供快速且低成本的交易。

Bluefin 小档案

Bluefin 操作说明

Bulefin 共有四大产品：现货DEX、perpDEX、借贷lending、Vault

https://trade.bluefin.io/

右上角Get Started，支援多种钱包，也可以用email / Google 帐号登入

连接后有几种入金方式：

所谓Bridge 是从其他链跨转过来，如果是用email 或Google 连接，这里就需要再连接一次钱包，例如连接Metamask 把币从以太坊链上跨转过来，跨转可包含Swap 兑成不同币种。

Transfer 就是给地址，自行从其他钱包操作转帐。

也能直接刷信用卡买币。

SWAP

基本的swap，也可下限价单、DCA。

Pools

如果是要投入流动性挖矿则到Pools，往下找到想参与的池。

CLMM 是Bluefin 特色之一，集中流动性池，类似Uniswap 的V3 可在指定的价格区间内提供流动性，增加资本效率；打开Auto-Swap 就可以单币种添加流动性。

关于集中流动性，有个相近的协议可做为比较参考，Solana 上的动态流动性协议Meteora，其代币$MET 近期拉出一波50% 以上涨幅，撰文当下市值对比：

• Meteora - Solana 链上动态流动池协议，代币$MET，市值2 亿美金，FDV 4 亿美金

• Bluefin - Sui 链上All-In-One DeFi，代币$BLUE，市值2000 万美金，FDV 6000 万美金

Perps

合约交易就是Perps，目前提供的市场不算多，杠杆最高40 倍。

重要：Bluefin 的合约交易只接受wUSDC 作为保证金抵押品，这是透过Wormhole 从以太坊跨链的USDC。

登入后右上角选Deposit → Bridge → Sui Bridge，连接来源链与目标链的钱包，这里需要连接Sui 钱包，就不支援前面登入交易所时使用的Email / Google。

若要进行永续合约交易，一种方式是需要有Sui 钱包，Slush wallet or Metamask 的Sui snap，从其他链跨转USDC 过来(会变成wUSDC)。

或另一个方式为，在币安等交易所上购买SUI or USDC 后提现到Sui 主网(使用email/Google 登入时创建的地址)，然后swap 成wUSDC。

借贷Lending

撰文当下针对许多池都有提供Boost，可赚取额外收益。

Bluefin 的借贷特色之一是，不容许同资产同时存款与借款，如果存入了USDC 就不能再借出USDC，如果借出Sui 就不能再存入Sui。

Vault

Vault 可理解为某种非托管的代操，点进去能看到其策略和绩效走势。

操作相当简单，存进去即可，也能存入不同币种(会自动兑换成目标币种)。

现货交易所的Swap 与流动性挖矿(Pools)，永续合约交易(Perps)，借贷(lending)，以及收益金库(Vault)，Bluefin 的四大产品，涵盖了DeFi 的大部分，目标成为Sui 上的All in One DeFi。

Bluefin 代币回购，25% 净收入回购$BLUE 代币

2025 / 9 月，Bluefin通过了一项代币回购计画，预计将最多25% 净收入用于回购$BLUE 代币，回购后的代币并非销毁，而是回到DAO 金库，未来由社群治理决定用途。

关于$BLUE 回购资讯，官方提供了dashboard可供查询。

自2025 / 10 月1 日启动回购至撰文当下，将近一个半月回购数据：

• 回购480 万颗$BLUE 代币

• 价值34 万美金

• 占流通量1.469%

25% 的协议净收入用于回购，这比例并不算太高，参考：

• Hyperliquid：97% 用于回购，过去24H 就回购360 万美金 

• PumpFun：原定将30% 收入用于回购，但PUMP 价格下跌后这比例似乎被悄悄提升，进两个月的每日回购规模都在100-150 万美金之间

对比Bluefin 每日回购金额仅在数千到一万多美金，但因$BLUE 代币市值低，回购量占据的代币流通量比例颇高，不过这些回购代币并不会销毁，而是交由DAO 管理未来可能会拿出来再运用。

小结

近期perp DEX 相当火热，Bluefin 作为Sui 生态中的perp DEX，也不只是perp DEX，同时提供了现货交易、借贷、收益Vault，更像是生态中的一站式DeFi，再结合Sui 的高速低成本，以及简易的使用门槛(可用email / Google 登入)，不难理解为什么它这一年TVL 能成长十倍。

再加上近期推出的代币回购计画，使用协议25% 净收入持续回购代币归回DAO 金库，协议不只已经能稳定产生收入，回购机制也让协议运作更永续；Bluefin 目前仅在Sui 链上，未来能否持续放大其「All-in-One DeFi」优势，会与Sui 生态的发展密切相关，是未来观察重点。

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