记得以前要提供流动性挖矿时，总是要先查有哪些项目可以丢，比较一下哪一个项目的收益比较高，而且每次丢进项目时都要被收取高昂的手续费，收到Reward后如果想要赚取复利，还要再花一次手续费Restake 。而且可能昨天收益最高的项目，今天却又不是了。选择流动性挖矿项目需要花时间做功课，而且每次交易的高昂手续费也让人吃不消。

Yearn Finance

Yearn Finance的创办人在几年前也经历了一样的痛点，因此他在去年发布了Yearn Finance，像是完全程式化的资产管理，自动寻找最佳的策略。使用者只要将钱存入Yearn Finance的金库（Vault ）中，Yearn Finance便会依据该金库的资产不同，去寻找收益最好的项目执行，而每一个金库的策略都不一样，社群成员也可以提供自己研发的策略，其中一部分的收益便会回馈给该策略的创始人。在DeFi中也可以称为「机枪池」或是「Yield aggregator」。

这么讲策略好像有点笼统，我们举一个ETH金库的策略做例子：

ETH 单币金库在V1 时可以达到60% 的年化报酬率，远高于其他平台，但因为金库的资产变多与社群奖励机制的改变，让目前ETH 的奖励变少，但我们还是讲一下ETH Vault 是采用了什么策略。

ETH Vault 的策略

1. 使用者将ETH 存入ETH Vault 中，ETH Vault 会将收到的ETH 拿去Maker Dao 作为抵押品，借稳定币DAI 出来。
2. 再把借出来的DAI 放到Curve Finance 的流动池中，将DAI 换成LP token 赚取手续费，而一部份的LP token 则Stake 到Curve 的官方抵押池里面，可以赚取CRV 奖励。
3. 再将赚到的CRV 卖掉换成ETH，抵押回ETH Vault 中，继续循环。

因此ETH Vault 中的金额会越来越多，使用者要提领的时候金额也会比原本多。而且抵押回ETH Vault 中，会再重复进行策略，整个过程有点像是复利，简单来说就是将赚到的钱再拿去赚钱。

策略听起来很复杂，幸好Yearn Finance 将这些过程都写成程式，让一切自动化。

这么做的优点有

1. 节省手续费
   因为单笔交易手续费是固定的，不论金额大小。在以太坊上的手续费是看交易的复杂程度，而不是看资金量体，因此100美元跟1000美元的转帐费用是差不多的，因此当资金量体大时时手续费就会显得比较便宜。
2. 一切都是自动化的
   以往收到Reward时，我们都需要手动领取Reward，再看是要卖出或是抵押回资金池中。然而Yearn会将提供流动性收到的Reward搜集起来，直接卖掉换成钱再放进金库中，有点像是以前需要手动复利，现在Yearn会帮忙自动复利。当然，Yearn在这个过程中是有收取手续费和管理费的，按比例抽成。然而相较于以往的方式，总体而言在Yearn上资金使用效率或报酬率还是比较高的。

另外提醒一下，一般在提供流动性时，比方说Uniswap，是没有Auto-compound 的机制，可以先在Uniswap 上提供流动性，得到流动性代币LP token 后，再去找有Auto-compound 的项目添加流动性，这样就可以进行自动复利了。

再回到刚才讲的ETH策略中，我们可以注意到他有使用到Curve Finance，Curve Finance有点像是底层的协议，提供最基础的收入来源，像是汽车的轮胎，需要有轮胎才能往前走。事实上，Yearn Finance的金库中，有超过一半的金库都涉及到使用Curve Finance的策略。虽然使用了Curve Finance，但大部分的操作我们都可以在Yearn上面直接完成，下面我们会以其中一个金库做示范。

而除了Curve Finance 之外，Yearn 也使用了Compound、MakerDao、Balancer、AAVE 等等的DeFi 协议，就像之前说的，Yearn 会自动寻找收益最好的项目再把钱丢进去，而且这个策略是随时都在更新的。

Curve Finance

Curve是一个专门处理「相似币」的项目，相似币就是相似的代币，比方说renBTC、wBTC；sETH跟ETH；或USDC跟DAI ，这些代币都是相似币，几乎是1：1的币价，只是以不同的方式出现而已。然而为什么要专门处理相似币，因为以前的AMM定价模型并不适合相似币。

比方说：

在Uniswap 上把10k 颗的DAI 换成USDC，我只能换到9929 颗USDC。

但在Curve Finance 上我可以换到10002 颗。

这背后便是因为定价模型的差别，有兴趣欢迎留言告诉我，我另外写一篇说明。

其中Curve有一项很特别的机制，也是Yearn Finance上收益可以比别人高的原因：就是CRV持有者可以投票决定Curve的哪一个池子可以获得奖励的加成，最高为2.5倍。

因此Yearn 要提供更好的收益便需要：

• 使用者在Yearn 上抵押CRV ，使用者可以获得yvecrv 进行挖矿，如下图约38% 的收益。
• 而Yearn 收到CRV 后拿到Curve 上进行抵押并投票，投给Yearn 有投的矿池的收益，因此Yearn 的收益可以比别人高。 

下面四个金库都是有关于这个机制所提供的金库，主要都和CRV有关。使用者可以在先将CRV 换成yveCRV，再将yveCRV添加到yvBOOST中或为yvBOOST – ETH 提供流动性。

需要注意的是，Curve一旦换成yveCRV或yvBOOST后便不能再换回CRV。不能换回CRV是因为这些CRV要用来投票，而CRV投票有一个机制是质押越久，获得的投票权越大，因此Yearn为了将投票权发挥到最大，干脆进行永久锁仓，所以一旦把CRV换成yveCRV就不能再换回来了。

如果使用者不想持有yvBOOST 或yveCRV 了，可以去Sushiswap 上面将这些代币换掉，比方说目前一颗 yveCRV 或yvBOOS 约等于0.78 CRV。

Yearn Finance 的功能－Zap

在Yearn上还有另一个很方便的功能是他整合了Zapper！用户可以以各种的资产直接抵押，Zapper会自动帮你完成剩下转换代币与添加流动性的过程。

以上图的crvTricrypto 为例，crvTricrypto 是由BTC、ETH、USDT 所组成的，我可以直接Deposit ETH ，他会自动帮我放进Curve 里转换成crvTricrypto 代币。再帮我添加回crvTricrypto 的金库中。

然而，Zapper 有一个限制是只要滑点超过1%，这个交易便会失败，因此建议还是以主流的代币为主。

最后我们来实际添加crvTricrypto 看看。

Yearn Finance教学— crvTricrypto

crvTricrypto，该机枪池基于Curve 协议由BTC、ETH 和USDT组成资金池。

相较于直接在Curve 上投入是48.3% 的APY，在Yearn 上则有58.99% 的APY，因为Yearn 有复利的功能，而且会透过Curve 的投票提高Vault 策略的奖励。

过程非常简单。 

只要进到Yearn Finance的金库，连接好钱包，选择以太坊网络。

选好要添加的金库，输入好金额再点选Deposit 就可以。

在Metamask 上确认交易，再等交易完成就好了，整个流程非常顺畅。

要提领时也可以选择要领ETH、 WBTC、DAI、USDC 或是USDT。

小结

在Yearn 的平台上提供了非常多单币金库的选项，包括各种BTC、ETH 和1inch，非常适合想要持有单一币种，再赚取一点额外费用的人。在提领资金方面，Yearn 也可以随时提领出来。由于结合了Zapper，使用者可以很简单的一键完成入金的需求，不用再往返各式各样的网站。

虽然近期市场行情与热度有下降的趋势，但DeFi 依然维持着约500 亿规模的资金。经历过牛市的疯狂，我们看到了许多团队的套路。发行代币奖励流动性挖矿，提供超高的APY，过没多久后就迅速暴跌甚至归零，比方说近期锁仓量一度突破20 亿的IRON Finance 或近期团队宣布停止开发的Krill。

虽然Yearn Finance 的APY 最高只有50% 出头，但Yearn Finance 维持了一年半，并且期间几乎没有出过错误， DAO 社群也有相当高的热度。

如果跟传统金融作比较，我们可以发现DeFi 的收益/员工的产值非常高。以下图为例：

在相较于Betterment、Wealthfront、Blackrock 等传统资产管理公司，Yearn Finance 仅凭21 个员工，就达成了123 MM 的收益，平均每个人所产生的收益是5.86 MM，非常之高。

Yearn Finance 发行的代币YFI 也是首个币价超越比特币的代币，目前市值排名第70 名。

YFI 采取了公平发行的措施，也就是没有团队保留份额，没有投资人份额，全部的代币都回馈给社区，因此也创造了相当活跃的社群，平常有提案也会公布在gov 上让大家讨论与投票。

Yearn Finance（YFI）作为DeFi 的主流老牌项目，确实值得许多关注，而且对于新手来说，简易的使用方式也让DeFi 变得更平易近人。

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