稳定币在全球加密货币交易中的使用比例持续上升，部分研究与执法案例显示稳定币合规后，开始取代比特币做为流通方式，频繁出现在非法资金流动相关案件中，根据公开的区块链资料显示，全球最大稳定币USDT 的发行公司Tether，在过去24 小时内无预警的冻结了价值超过1.8 亿美元的USDT，此举引发币圈对Tether 管理机制已走向中心化，全面配合执法单位监控客户资金的疑虑。
Tether 发起突袭冻结行动，封锁波场巨额USDT
1 月11 日，区块链追踪服务Whale Alert 先后标记了五笔冻结纪录，显示Tether 对多个钱包地址执行了资产冻结操作。这些钱包主要部署于波场（Tron）网路，单一地址持有的USDT 金额介于1,200 万至5,000 万美元之间。短短一天之内，约1.82 亿美元的稳定币从原本可自由流动的帐本状态中被「抹除」。
Tether 并未事先发出任何公开警告，也未立即说明冻结的具体原因。外界普遍推测此次行动可能与重大执法案件有关或是公司在配合执法机构进行高层级的即时协调。此外，也不排除涉及潜在的安全漏洞、诈骗资金或跨国犯罪网络的调查行动。无论原因为何，这种迅速且大规模的突击行动，图显稳定币已高度中心化，可配合执法单位封锁任何不明金源。
USDT 市占率达67.4 %，持续位居稳定币龙头
尽管频繁的资产冻结措施，可能在一定程度上引发市场对去中心化特性的讨论，并使部分社群关注潜在的审查风险，但Tether在稳定币市场中的主导地位仍然维持。根据DeFiLlama 的统计数据，USDT 目前市值接近1,870 亿美元，在约3,080 亿美元的全球稳定币市场中，占比约60 %，持续位居首位。
稳定币市场份额分布（近期数据）
根据StableCoin.com 的最新统计，全球稳定币市场份额分布如下：
- USDT（Tether）：约67.4 %
- USDC（USD Coin）：约27 %
- USDe（Ethena USDe）：约2.3 %
- DAI（MakerDAO）：约1.5 %
- PYUSD（PayPal USD）约1.3 %
非法资金版图转移：稳定币取代比特币成主流工具
多年来，Tether 已多次行使发行方权力，公开表示会配合美国司法部、联邦调查局及特勤局等执法机构的要求清查控制资金流通管道，随着非法资金越来越倾向使用与美元挂钩的稳定币进行转移与结算，Tether 此次的突袭行动显示已采取更积极的监管机制以维持市场地位。
稳定币成为新洗钱工具？
多项研究数据显示，非法加密金融活动的结构正在快速转变。区块链分析公司Chainalysis 指出比特币BTC▼曾长期为暗网与非法交易的首选，但随着稳定币流动性提升、价格波动风险降低，到2025 年底，稳定币预计将占全球非法加密交易量的84 %。
区块链取证公司AMLBot 的资料亦佐证了这一趋势。该公司在去年12 月发布的报告中指出，Tether 在2023 年至2025 年间，累计冻结了约33 亿美元的资产。相关执法行动主要集中于以太坊ETH▲（ERC-20）与波场（TRC-20）网路，原因在于这两条链承载了USDT 最庞大的流动性，Tether 也将多达7,268 个钱包地址列入黑名单，限制其资金使用。
加密货币最初被设计为去中心化、具备抗审查特性的金融工具，但在实际运作中，占据市场主导地位的稳定币却高度依赖发行方的中心化控制机制，形成当前区块链金融体系中的一项核心悖论。以Tether 为例，其掌握部署于智慧合约层级的管理金钥，得以在特定情况下即时冻结、回收或限制特定地址的资金流动。此种架构在回应合规与执法需求的同时使稳定币运作模式逐步向传统中心化金融靠拢，突显去中心化与现实世界之间的矛盾。
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