今天链圈子（www.wwsww.cn）要来和大家谈一个投资的专有名词：MSCI指数

MSCI是什么?

MSCI是摩根士丹利资本国际公司（Morgan Stanley Capital International）的缩写。

即一般所称的大摩，MSCI主要业务为证券和投资管理，范围包山包海，(包含股票、债券、外汇、基金、期货、投资银行、证券包销、企业金融咨询、机构性企业营销、房地产、私人财富管理、直接投资、机构投资管理等)。

目前MSCI摩根士丹利是世界主要指数的供应商之一，你常常听到很多ETF使用的指数，就是由MSCI编制发行的。

而小摩是指摩根大通JP Morgan，早年为纯商业银行，后来随着法规开放，也有兼营投资银行业务。

关于摩根士丹利这间公司的起源，有个小故事

摩根士丹利原本为隶属摩根大通的一个投资部门，当时遇到1929年的大萧条，股票市场大跌，大家都很怕银行倒闭，于是1933年颁布一条银行法(Glass-Steagall Act法案，于1999年废除)，简单来说，这条法令想避免银行万一投资失败(例如运用高杠杆、风险控制没做好)，会赔光存款户的钱的风险，所以强制银行部门和投资部门分拆开来，各自损益自负。

摩根大通于当时便分拆成两间公司，规模仍是商业银行的摩根大通(小摩) 比较大。

到了1990年以后由于前述法案废除，因此后来摩根大通(小摩)也有兼营投资银行相关业务。

什么是指数?

看一个数字就能了解市场全貌，这就是指数(Index)

举例来说，我要怎么很快速地了解美股近期整体的表现？
我不可能只看几档股票做出判断，即使是苹果也没办法，但透过美股加权指数，就能一次看到整体的全貌。

较常听见的包含道琼指数、S&P指数、那斯达克指数、香港恒生指数、日经等，

世界上有许多行业会需要一些标准去评估某些市场的变化，但由他们自己研究的成本太高，透过这些指数可以方便他们快速做出判断。

MSCI指数是什么？

MSCI则是编制这些指数其中的一间公司，

因此MSCI指数就是指摩根士丹利资本国际公司所编制的股价股数，也被称为摩根指数、大摩指数。

比方说，
一个身在美国的债券研究员，受指派要研究日本的产业动态，他不必自己费一番工夫做市场调查，只需要参考日本相关的指数就可以得到许多主要资讯。

目前全球市场上几乎每一个研究员、交易员、基金经理、学者，几乎都会参考MSCI的指数做出判读，以了解他们自身能力无法研究的地方。也因为涵盖各种市场，它可以作为基金的评估基准(benchmark)，许多基金经理人或指数型基金，都会直接以它的成分股做为买卖标的，每当调整或变动，都会对市场产生庞大的影响力。

编制指数等同于制定标准，通常选用最具代表性的数据

就如同英文的考多益、考托福一样，标准制定的好，就有很多人因此受惠，制定不好，整个社会的成本都会因此增加。大多数时间，你必须相信他们的制定标准公平公正公开，但只要有一两个重大错估，就会让很多人蒙受重大亏损(也让另一群人大赚一笔)，所以说这些指数的制定者就是左右这市场的幕后黑手也不为过。

MSCI指数有哪些? 

MSCI制定的指数遍及世界各个市场，主要以国家(ex:日本指数、韩国指数)、地区(ex:欧元区指数、北美洲指数)、产业(ex:能源指数、航运指数)作为区分。

MSCI季度调整是什么?

MSCI成分股于每年2月底、5月底、8月底、11月底这些时间会调整

通常会提早20天公告调整的内容
调整则在当天收盘后生效，指数会变成调整后的数值。
例如8月底的调整，
大约会在8月10日左右公布调整内容，
并且在9/1日正式生效，而在前一天8/31收盘前通常股价会有很大的成交量。

每当MSCI成分股有股票被列入或剔除，
价格在实际调整当天很容易因此有剧烈波动，

列入MSCI的股票，是否一定会涨?

剔除MSCI的股票，是否一定会跌?

我自己的观察是不一定！
唯一能确定的是调整当天股价成交量和波动性都会比较大。

通常是外资和指数型基金所造成的短暂的买卖压，
毕竟这些成分股是他们选股的依据，
价格一般很快会恢复到原来的水平，
其实20天前就已公布过资料，
被列入或剔除成分股的涨跌幅通常提早已反映，
急促的暴涨暴跌通常只是因为大幅持股调整造成。

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