买在谣言起、卖在事实出，比特币现货ETF上线后是否将迎来暴跌？

风投机构 Pantera 认为，当比特币现货 ETF 到来时，并不代表市场将迎来暴跌，而是将开启牛市，他们甚至喊出 Buy the Rumor, Buy the News 的口号。

买在谣言起、卖在事实出？

投资名言「Buy the Rumor, Sell the News.」已多次应用在实际案例中，即多数投资者会对预期事件有所期望而买入，而当预期事件真的实现、媒体铺天盖地报导，此时买盘已精疲力尽，在利多出尽的情况下，价格也随之下跌。

这是否与近期加密领域期待现货 ETF 过关有些类似？

不过 Pantera 认为，当比特币现货 ETF 到来时，并不代表市场将迎来暴跌，而是将开启牛市，他们甚至喊出 Buy the Rumor, Buy the News 的口号。

Pantera 首先回顾了芝商所上线比特币期货、Coinbase 上市等两次经典的 Sell the News 案例。

2017 年 12 月 17 日，芝商所上线比特币期货，比特币自 2016 年减半后确实上涨了 2,448%，但也在比特币期货问世后开启 -84% 的熊市。

在 Coinbase 上市之前，市场重复了完全相同的周期，加密领域皆对 Coinbase 即将上市感到兴奋，比特币自 2020 年减半后上涨了 848%，而 -76% 的熊市也随之而来。

Pantera 的论点在于，上述两项重大事件对于「大众实际持有比特币」没有任何帮助。

报告指出，比特币期货并没有开辟任何重要的新投资者群体。仅对吸引了一小部分的套利者，净新买量不多。

而 Coinbase 虽然多了股票持有者，也并未增加大众获得比特币的机会。

Pantera 解释：

比特币期货的存在对未来仍是一件好事，这吸引了数千名无法持有比特币的新交易者，无论是 CBOE 近期新上线的比特币期货，或是 CFTC 对比特币期货的监管，都使得各界对比特币的认可跨出了一大步，但我们相信现货 ETF 将会是数位资产在采用上的一大进展。

Pantera 还指出黄金 ETF 问世后对黄金价格的积极影响。

Pantera 在文中总结道：

贝莱德比特币现货 ETF 从基础上改变了比特币的曝险方式，将带来巨大的正面影响，我们也相信许多现货比特币 ETF 将获得批准，且会在一两个月内发生，而不是几年，Buy the Rumor, Buy the News。

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