比特币储备策略始祖微策略Strategy (原名MicroStrategy) 再买430 枚比特币，将比特币持有量扩大到629,376 枚。但MSTR 股价近期走势疲弱，昨日宣布买币后仍下跌0.74%，收在363.6 美元，距离其可积极发MSTR 新股的600 美元仍有一段很长的距离。看来微策略近期仅能借由发行优先股筹资买币，此举的好处是不会稀释现在股东持有的比特币数量(BPS)，在买币的同时，也有助于提升mNAV。
Strategy 透过优先股募资买入比特币
Strategy 此次透过发行
- 8% 可转换优先股STRK 募得1,930 万美元
- 10% 优先股STRF 募得1,900 万美元
- 10% 优先股STRD 募得1,210 万美元
共募集5,040 万美元，并全数用于买入比特币。 Strategy 此次收购了430 枚比特币，平均成本为119,666 美元。截至2025 年8 月17 日，Strategy 共持有629,376 枚比特币，总成本为461.5 亿美元，平均成本为73,320 美元/每比特币。
「mNAV 门槛」机制，决定何时发行普通股买BTC
微策略在上次财报会议上宣布，将根据内部评估指标「mNAV 溢价比」来决定是否继续透过ATM 计划发行普通股换BTC▼，以便在执行资本市场策略时提供更大的灵活性：
- 高于4 倍：积极发行股票买进比特币
- 介于2.5 至4 倍：视市况决定是否募资买币
- 介于1~ 2.5 倍：除非是为了支付现有债务利息或发放优先股股息，否则不会发行新股
- 低于1 倍：将考虑发行债券回购MSTR 自家股票
而此次Saylor 更贴心地提供了股价的相对价格，让投资者能更直觉的了解其做法。
微策略近期仅能发行优先股筹资买币，慢慢提升mNAV
MSTR 股价近期走势疲弱，昨日宣布买币后仍下跌0.74%，收在363.6 美元，而距离其可积极发MSTR 新股的600 美元仍有一段很长的距离。其mNAV 目前为1.61 倍。
看来微策略近期仅能借由发行优先股筹资买币，此举的好处是不会稀释现在股东持有的比特币数量(BPS)，在买币的同时，也有助于提升mNAV。
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