曾预测2008 年金融危机的经济学家Steve Keen 近日在《The Diary Of A CEO》节目上警告，在全球能源危机持续恶化的背景下，比特币的高耗能特性将使其成为第一个被牺牲的资产。同时其价格波动情况使其更像是投机工具而非货币，因此难以挑战现有法币系统。

中东战火引爆全球能源危机，掌权者低估冲击

Keen 的核心论点建立在对全球能源供应的悲观判断之上。他指出，中东地区的地缘冲突已对关键能源基础设施造成实质破坏，卡达液化天然气设施中遭到攻击，而这种加工设备的重建周期长达五年，意味着相关产能损失将持续多年无法恢复。

他警告，全球能源供应可能因此缩减两至三成，而能源短缺无法透过提高油价来解决，因为问题的本质是实体产量的绝对下滑，而非单纯的价格波动。

他同时批评主流经济学家对此毫无警觉：「他们长期认为商品可以无限替代，导致政策制定者普遍低估能源供应链断裂的真实风险。」

他以北卡罗来纳州矽矿差点遭到气旋摧毁为例，说明一旦关键原物料的供应节点受损，整个下游产业的复原时间可能长达四至五年，而这种经济上严重的脆弱性鲜少被提及。

比特币致命的设计缺陷：浪费能源、定位不明

在能源危机的框架下，Keen 将矛头指向比特币的底层设计。他解释，比特币工作量证明(PoW) 机制的核心逻辑，是让矿机持续消耗大量运算资源来产生符合条件的随机数，因为「刻意浪费」而非技术上的副作用来确保帐本安全性。

Keen 强调，比特币在某一时期的能源消耗甚至超过了整个瑞士的用电量。然而一旦能源配给成为现实选项，比特币将面临政治上的致命威胁：

社会不可能为了维持一条区块链的运作而牺牲民生与工业用电。如果人们必须在比特币和食物之间做出选择，答案显而易见。

此外，他也指出比特币在其货币定位上存在内在矛盾：「若市场预期比特币将持续升值，其持有者就不会将其用于交易，这让比特币更接近投机工具，而非真正意义上的货币。」

风投放眼能源货币化趋势，比特币成最佳数字电池？

Keen 的观点与链新闻此前编译风投机构Hashed 执行长Simon Kim 的观点有着明显出入，后者认为比特币挖矿是一种成功的「能源货币化」机制：

矿场通常设置于电力过剩、输电能力受限的偏远地区，能够即时吸收市场无法消化的弃置电力，扮演电网中「最后买家」的角色。

Kim 认为，透过将能源消耗直接转化为可流通的数字资产，是一种比黄金更透明且更精确的能源定价工具。

能源危机下，比特币还能是避风港吗？

然而，Simon Kim 预设能源过剩的市场环境在当前与未来恐怕难以存在，在如今能源紧缩的情况下，矿场反而可能与民生及工业用电直接构成竞争。数字电池的叙事在能源宽松时期具有说服力，但其韧性尚未在真实的能源危机中接受过考验。

双方立场上的分歧，或许正映照出当前加密货币产业另一个少人提及的问题：当能源环境恶化时，比特币还能成为资产避风港吗？还是会成为第一个被抛弃的高耗能负担？

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