BitGo 公布今年第一季财报，尽管营收受惠于稳定币业务增长至 38 亿美元，但受到比特币 BTC▼ 价格下跌导致资产减损，单季净亏损扩大至 6,070 万美元。

BitGo Q1 营收大幅成长，比特币市值下滑抵销获利

根据 BitGo 截至 3 月 31 日的财报，该公司第一季营收由去年同期的 18 亿美元增长至 38 亿美元，年增率达 111 %。此增长动能主要来自稳定币业务与衍生性商品交易量。然而，相较于去第四季的 62 亿美元，本季营收下滑约 38.7 %，BitGo 在今年首季初推出的衍生性商品，名目交易量约为 30 亿美元，反映出市场交易重心从现货转向衍生性商品的趋势，然而资产负债表上的比特币储备因市价变动产生了 5,370 万美元的非现金损失，加上首次（IPO）发放股票的影响，导致净亏损由去年同期的 2,570 万美元扩大至 6,070 万美元。

稳定币即服务业绩成长、质押收入崩跌

在平台营运方面，BitGo 的客户规模呈现显著扩张，法人客户数较去年同期成长 42 %，达到 5,569 家，范畴涵盖避险基金、交易所及金融科技公司。平台总用户数为 120 万，较去年同期成长 7.3 %，。值得注意的是，该公司的 Stablecoin-As-A-Service「稳定币即服务」业务表现亮眼，营收成长 43.6 % 至 3,820 万美元，成为该公司重要的现金流来源，质押（Staking）收入受到代币价格普遍走弱影响，年减 66.2 % 至 4,940 万美元。

BitGo EBITDA 转盈为亏

BitGo 上市时相关的法律顾问费用高达 300 万美元，此项开支导致本季调整后的 EBITDA 由去年同期的盈利 390 万美元转为亏损 170 万美元。由于财务报告显示成本压力增加，BitGo（BTGO）在美股隔夜交易中表现疲软，至截稿前，价格来到每股 9.86 美元。尽管 BitGo 积极开拓衍生性商品市场，在季初交出约 30 亿美元的名目交易量，但初期投入成本与资本市场的支出，仍对整体财务表现构成压力。

加密货币交易所 Q1 财报普遍不佳

BitGo 的财务困境非个案，Coinbase 在本季营收未达预期的情况下，达到 3.941 亿美元净亏损；Exodus Movement 也因活跃用户下滑导致亏损，MARA 的净亏损高达 13 亿美元，Riot Platforms、Core Scientific 等知名比特币矿商的亏损亦有扩大趋势，主因同样来自比特币储备的非现金流市值缩水，显示币价波动期间，持有大量数位资产储备的公司，帐面损益极易受资产价格变动影响，导致营收与净利润表现脱钩。

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