根据The Block 报导，美国现货比特币ETF 在5 月18 至22 日当周净流出12.6 亿美元，连续第二周流出逾十亿美元；但分析师认为，这比较像资金「轮动」、而非机构撤离。

现货比特币ETF 连二周流出逾十亿

这已是现货比特币ETF 连续第二个出现十亿美元级赎回的一周，期间比特币一度站上8.2 万美元后又降温。整体而言，2026 年累计净流入已缩水至约5.36 亿美元；自5 月14 日以来，美国现货比特币ETF 累计流出约15.5 亿美元，吃掉了今年稍早累积的多数缓冲。

分析师：机构买盘没消失，是「轮动」

BRN 研究主管Timothy Misir 表示：「机构买盘并没有消失，而是在轮动。」证据是，就在比特币与以太币ETF 失血的同一周，XRP ETF 净流入2,200 万美元、Solana ETF 增加1,600 万美元、新上市的Hyperliquid（HYPE）ETF 更吸金7,200 万美元；相对地，以太币ETF 同期流出2.16 亿美元。

从比特币转向其他资产

分析师认为，资金从比特币与以太币产品流出、却流入XRP、Solana 与HYPE 等ETF，显示的是机构在不同资产间调整配置，而非全面退出加密市场。后续若美伊谈判等总体变数尘埃落定，资金是否回补比特币，将是观察重点。

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